>> 國盛證券-計算機行業(yè)點評：國產(chǎn)化大時代到來-250406
| 上傳日期： |
2025/4/6 |
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| 781KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉高暢,徐少丹 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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外部環(huán)境持續(xù)變化，自主可控是時代的聲音。1）當?shù)貢r間2025年4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的“對等關(guān)稅”措施。特朗普展示的圖表顯示，美國對中國實施34%的對等關(guān)稅，嚴重沖擊正常國際貿(mào)易秩序與國際關(guān)系。作為反制，中國對原產(chǎn)于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅，且將16家美國實體列入出口管制管控名單。2）2025年1月29日，美國參議員Josh Hawley提出《2025年美國與中國人工智能能力脫鉤法案》，旨在限制美國與中國在AI領(lǐng)域的合作和技術(shù)交流。在此之前，美國對AI芯片與半導體出口管制持續(xù)收嚴，同時將多家中國企業(yè)納入實體清單。我們認為，中美持續(xù)在科技領(lǐng)域的博弈，將推動自主可控進程。
財政政策或更加積極，信創(chuàng)有望成為投資修復領(lǐng)軍。1）2025年3月，財政部發(fā)布《2024年中國財政政策執(zhí)行情況報告》稱，2025年財政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力。而在重點工作中，全方位擴大國內(nèi)需求、支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等都被全面提及，我們認為，自主可控、人工智能、國產(chǎn)算力等作為新質(zhì)生產(chǎn)力與內(nèi)需重要方向，未來有望得到更多支持。2）萬億級信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)空間打開，行業(yè)信創(chuàng)正在加速推進。根據(jù)第一新聲，預計至2026年，我國信創(chuàng)市場規(guī)?？蛇_2.66萬億元，同時，2023年，我國信創(chuàng)替換按照“2+8+N”節(jié)奏穩(wěn)步推進。黨政信創(chuàng)開始向區(qū)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉，替代核心由電子公文系統(tǒng)轉(zhuǎn)移到電子政務(wù)，金融、運營商等行業(yè)進度較快。而在2025年3月，第四期國測名單發(fā)布，多款國產(chǎn)CPU和操作系統(tǒng)新晉通過測試，也有望加快信創(chuàng)招標進程。
建議關(guān)注
1）國產(chǎn)算力：寒武紀、海光信息、中科曙光、中芯國際、浪潮信息、華懋科技、弘信電子、中國長城、景嘉微、神州數(shù)碼、軟通動力、禾盛新材、云賽智聯(lián)、高新發(fā)展、云天勵飛、安博通、拓維信息、四川長虹等。
2）國產(chǎn)軟硬件：金山辦公、達夢數(shù)據(jù)、中國軟件、納思達、頂點軟件、太極股份、海量數(shù)據(jù)、誠邁科技、麒麟信安、潤和軟件、東方通、卓易信息、奇安信、三六零、安恒信息、天融信、永信至誠、啟明星辰等。
風險提示：技術(shù)迭代不及預期、經(jīng)濟下行超預期、行業(yè)競爭加劇。
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