>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
上周五（4月4日）中國股市因假期休市，中國強力反制美國關(guān)稅震動全球市場。特朗普開啟全球貿(mào)易戰(zhàn)，市場開始交易全球衰退，股市、大宗商品、新興市場貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)價格大幅下挫，債券、日元等避險資產(chǎn)價格顯著上漲。歐股金融、能源與工業(yè)板塊領(lǐng)跌，必選消費、地產(chǎn)與原材料跑贏。美股能源、金融與信息技術(shù)跌幅居前，可選消費、必選消費與地產(chǎn)跌幅居后，中概股大跌。周一美股期貨開盤繼續(xù)下跌，原油和銅暴跌，日韓股市開盤下跌，日元走高，中國股市可能補跌。
特朗普施壓美聯(lián)儲救市，鮑威爾重申不急于降息。由于硬數(shù)據(jù)對關(guān)稅的反應(yīng)相對滯后，鮑威爾暗示將基于分析、深思熟慮和辯論而非經(jīng)濟數(shù)據(jù)做出決策，為靈活性降息埋下伏筆。美國財長與商務(wù)部長表示特朗普將堅持關(guān)稅議程，沒有理由相信衰退必然發(fā)生，關(guān)稅可能引發(fā)市場動蕩，但繁榮終將到來。
特朗普團隊盡管展現(xiàn)出堅持關(guān)稅政策的戰(zhàn)略定力，但他們很難做到無視經(jīng)濟衰退風(fēng)險和來自共和黨內(nèi)部、國會、商界與華爾街的政治壓力而一意孤行。預(yù)計未來兩周特朗普團隊可能放緩激進關(guān)稅和政府支出削減等負(fù)面政策計劃，加快減稅和去監(jiān)管等正面政策步伐，以修復(fù)市場信心。由于金融市場動蕩和衰退風(fēng)險顯著上升，美聯(lián)儲可能在6月或7月降息，9月或12月再降息1次。
中國可能很快降準(zhǔn)降息，股市和人民幣匯率在4、5月份可能經(jīng)歷回調(diào)。6月中美可能達成口頭協(xié)定后，中國可能開啟新一輪財政刺激與提振消費政策，股市和人民幣匯率可能迎來新一輪上漲
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