>> 西部證券-晨會紀(jì)要-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 1184KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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【策略】重估“安全資產(chǎn)”系列報告（五）：安全資產(chǎn)，加速重估
行業(yè)配置：逆全球化，大安全當(dāng)立！擁抱“安全資產(chǎn)”（“中特估”+“科特估”）
在逆全球化趨勢根本性反轉(zhuǎn)之前，無論特朗普關(guān)稅政策是否邊際緩和or美聯(lián)儲是否開啟QE，類黃金“安全資產(chǎn)”都將成為各類資金的最大公約數(shù)：繼續(xù)擁抱“中特估”（黃金/資源/公用/銀行）+“科特估”（國產(chǎn)算力）。
【保險Ⅱ】上市險企2024年報綜述：“股差益”主導(dǎo)下的全面回暖
隨著經(jīng)濟修復(fù)的持續(xù)推進，保險公司將迎來利率、權(quán)益和負(fù)債銷售的共振改善，形成較強的估值修復(fù)動力，或可期待其重回1倍pev以上。個股關(guān)注權(quán)益彈性較大、負(fù)債端表現(xiàn)可能較好的【新華保險】，地產(chǎn)風(fēng)險逐步緩釋、經(jīng)營成本較低的【中國平安】，盈利質(zhì)量較好、顯著受益利率上行的【中國太保】和經(jīng)營穩(wěn)健、股息率較好的【中國財險】。
風(fēng)險提示：權(quán)益市場大幅波動、監(jiān)管周期趨嚴(yán)、轉(zhuǎn)型進度顯著不及預(yù)期。
【證券Ⅱ】21家上市券商2024年報綜述：業(yè)績觸底回升，貝塔效應(yīng)顯現(xiàn)
我們當(dāng)前繼續(xù)推薦券商板塊配置。建議關(guān)注兩條主線，一是推薦受益于投資者入市、經(jīng)紀(jì)優(yōu)勢突出、有望兌現(xiàn)業(yè)績的華泰證券、東方財富，建議關(guān)注九方智投控股、指南針；二是行業(yè)供給側(cè)改革的綜合性頭部券商及有并購重組預(yù)期的中國銀河、中信證券、國泰君安，建議關(guān)注湘財股份。此外，建議關(guān)注受益于港股市場及IPO回暖的香港交易所。
【電子】華勤技術(shù)（603296.SH）首次覆蓋：智能硬件ODM領(lǐng)軍者，AI驅(qū)動數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長
我們預(yù)計：公司有望在2024年-2026年分別實現(xiàn)歸母凈利潤28.71億元、33.10億元、39.69億元，對應(yīng)當(dāng)前PE為27.40x、23.76x、19.82x。首次覆蓋，給予“買入”評級。
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