>> 銀河證券-保險行業(yè)點評：壽險承壓態(tài)勢延續(xù)，權(quán)益配置比例下調(diào)-250406
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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事件:國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布保險行業(yè)2月經(jīng)營情況。
行業(yè)原保費收入降幅收窄，壽險承壓態(tài)勢延續(xù)1-2月，保險行業(yè)實現(xiàn)原保費收入15154.18億元，同比降低1.16%，降幅相較前值（1月: -3.34%）收窄2.18個百分點。人身險方面,1-2月保險行業(yè)實現(xiàn)人身險保費收入12716.21億元，同比降低2.17%。其中，實現(xiàn)壽險保費收入10209.47億元，同比降低3.5%;實現(xiàn)健康險保費2345.89億元，同比增長3.57%;實現(xiàn)意外險保費160.85億元，同比增長5.42%。財產(chǎn)險方面，1-2月保險行業(yè)實現(xiàn)財產(chǎn)險保費2437.97億元，同比增長4.42%,增幅相較前值(1月:+3.71%）擴大0.71個百分點。其中，實現(xiàn)車險保費收入1430.76億元，同比增長4.32%，增幅相較前值(1月:+3.69%）擴大0.63個百分點;實現(xiàn)非車險保費收入1007.21億元，同比增長4.56%，增幅相較前值(1月:+3.75%）擴大0.81個百分點。
2月單月保費維持穩(wěn)定增長，意健險增速表現(xiàn)亮眼2025年2月，保險行業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入4537.18億元，同比增長4.34%。人身險方面，人身險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入3681.21億元，同比增長3.99%。其中，壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入2646.47億元，同比增長2.42%;健康險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入973.89億元，同比增長8.06%;意外險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入60.85億元，同比增長11.34%。財產(chǎn)險方面，財產(chǎn)險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入855.50億元，同比增長5.75%。其中,車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費539.36億元,同比增長5.39%;非車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費316.14億元，同比增長6.38%。
行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例下降截至2025年2月末，保險行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)33.26萬億元，同比增長15.08%，較上年末增長2.72%;凈資產(chǎn)達(dá)3.35萬億元,環(huán)比增長0.81%，較上年末增長0.66%。截至2024年末，保險行業(yè)資金運用余額33.26萬億元，同比增長15.08%;其中人身險公司資金運用余額29.95萬億元，同比增長15.83%;財產(chǎn)險公司資金運用余額2.22萬億元，同比增長9.71%。截至2024年末，保險行業(yè)固收類資產(chǎn)（銀行存款+債券）配置比例56.63%，較三季度末增長1.15個百分點;權(quán)益類資產(chǎn)(股票和基金）配置比例19.76%，較三季度末降低0.59個百分點;其他類資產(chǎn)配置比例23.63%6，較三季度末降低0.56個百分點。
投資建議∶資產(chǎn)端，政策組合拳推動下權(quán)益市場發(fā)展長期向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期利好固收收益上行，有利于緩解險企投資收益率壓力。負(fù)債端，存款利率下調(diào)提升儲蓄型產(chǎn)品優(yōu)勢，壽險保費增速雖階段性放緩但整體依然向好;提振消費相關(guān)政策因素推動乘用車銷售市場預(yù)期擴張，利好財險保費持續(xù)增長，維持行業(yè)“推薦”評級。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的風(fēng)險、長端利率下行的風(fēng)險、權(quán)益市場波動的風(fēng)險。
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