>> 中信建投-通信行業(yè)深度：國防信息化與智能化建設有望提速，關注板塊修復機會-250408
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 5041KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
閻貴成,武超則,劉永旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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核心觀點
全球地緣政治格局持續(xù)動蕩，我軍國防支出有望保持較快增速。當前我國國防信息化建設雖取得突破，但在系統(tǒng)化協(xié)同、全球化信息支援等方面仍需進一步優(yōu)化，與軍事科技先進國家之間仍存在發(fā)展階段性的差異。AI+軍工領域，我軍已形成獨特優(yōu)勢，但仍存在持續(xù)完善空間。軍工通信作為連接指揮系統(tǒng)與作戰(zhàn)單元的核心紐帶，在信息化與智能化發(fā)展中扮演不可替代的角色。建議關注軍工AI、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、軍用無線通信、北斗、相控陣雷達等相關產(chǎn)業(yè)鏈機會。
1、國防信息化邁向智能化，軍費保持較快增速。黨的“二十大”明確要求加快智能化作戰(zhàn)力量發(fā)展，我國“十四五”規(guī)劃強調(diào)機械化、信息化、智能化融合。盡管我國在北斗導航、5G軍事化、量子通信等領域取得突破，但與美國相比，軍費規(guī)模及裝備仍有較大差距。政策層面，國防預算連續(xù)三年保持7.2%增速，2025年作為“十四五”收官之年，軍工訂單回暖預期強烈。
2、AI重構軍事體系，我軍加速布局。AI正深度重塑軍事作戰(zhàn)模式、裝備形態(tài)及產(chǎn)業(yè)格局。我國在無人機蜂群、機器狼集群等無人裝備領域?qū)崿F(xiàn)突破，美軍依托CJADC2系統(tǒng)構建跨域協(xié)同能力，通過梅文系統(tǒng)實現(xiàn)多源情報AI融合，Palantir Gotham平臺支持大量國防項目，倒逼我軍全方位加速布局AI+軍工。
3、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設加速，北斗有望加速換裝。低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)成戰(zhàn)略高地，美國“星鏈”已部署超8000顆衛(wèi)星，我國加速追趕，構建天地一體化通信算力網(wǎng)絡。我國完成全球首次在軌AI大模型驗證，國星宇航“星河工程”規(guī)劃7200顆低軌衛(wèi)星；北斗四代試驗開啟在即，北斗三號終端換裝需求預計加速釋放。
4、跨軍種聯(lián)合仍是重點，帶寬需求持續(xù)提升。數(shù)據(jù)鏈是聯(lián)合作戰(zhàn)的核心，我國取得較快進展，但我軍數(shù)據(jù)鏈亟待打破軍種壁壘，協(xié)議標準化亟待推進。通信技術層面，軍用無線通信向?qū)捳瓗诤戏较蜓葸M，以提高軍事通信網(wǎng)絡的帶寬能力。
5、相控陣雷達滲透率提升，微波組件是重要環(huán)節(jié)。軍用相控陣雷達滲透率持續(xù)提升，有源相控陣替代趨勢明確，微波組件應用廣泛，是關鍵環(huán)節(jié)；民用市場國產(chǎn)替代與老舊型號升級空間廣闊。
6、投資建議：需求或回暖，估值可修復，關注軍工AI+無人裝備、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、無線通信/數(shù)據(jù)鏈、北斗、相控陣雷達產(chǎn)業(yè)鏈等。
風險提示：國防預算不達預期；訂單不達預期、毛利率下滑。
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