>> 甬興證券-寵物行業(yè)點評：科學精細化養(yǎng)寵趨勢凸顯，寵物保健品賽道相關企業(yè)有望受益-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 428KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅,吳昱迪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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精細化養(yǎng)寵助推寵物保健品需求提升。據蟬媽媽和飛瓜數據，中國家庭養(yǎng)寵理念正歷經從“溫飽型喂養(yǎng)”到“科學精細化養(yǎng)育”的跨越，隨著寵物逐漸演變?yōu)榧彝コ蓡T，寵物主越來越重視疾病的預防與延緩寵物衰老，從而推動寵物保健品賽道快速發(fā)展。2024年，抖音寵物保健品的GMV同比增速達153%，高于抖音寵物用品行業(yè)的GMV同比增速。據蟬魔方SARIMA模型預測，2025年抖音寵物保健品GMV有望保持強勁增長勢頭，實現量級突破。從品類看，飛瓜數據顯示，貓狗保健品主流產品聚焦六大核心功能賽道：毛發(fā)健康管理、維生素補充、關節(jié)養(yǎng)護、化毛調理、腸胃呵護及心臟保護。同時，除面向特定健康場景的精細化產品表現亮眼外，“情緒舒緩、泌尿系統(tǒng)維護、口腔護理與淚痕管理”等垂直領域商品也呈現較強市場競爭力。我們認為，考慮到寵物主對寵物健康的重視程度提高，疊加精細化養(yǎng)寵和育兒式養(yǎng)寵的行業(yè)趨勢，布局寵物保健品賽道的企業(yè)有望受益。
相關公司整理如下：
1）中寵股份：據公司官網，旗下自主品牌“ZEAL真致”推出具有美毛護膚功能的ZEAL犬貓通用鱈魚油，魚油含量99.98%，采用TG天然工藝，富含Ω3、鈣、磷、鐵、維生素A、D、E等營養(yǎng)物質。
2）乖寶寵物：據公司公告和官網，公司擁有含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的麥富迪小橙帽保健品系列，產品包括犬用凍干卵磷脂、貓咪凍干貓草片等，以及專業(yè)針對寵物口氣問題的清口香潔齒骨。
3）天元寵物：旗下自有品牌新食代推出3次方乳化魚油，包含濃縮秘魯魚油、蝦青素和乳鐵蛋白，具有護膚美毛防掉毛功效。
4）嘉必優(yōu)：據公司公告，公司核心產品ARA、DHA已經添加至寵物貓狗的零食、奶粉等產品中，可幫助提升寵物的腸道健康、提高寵物皮毛質量和幼崽存活率等，通過參股公司杭州全碩開展合作。
5）瑞普生物：據公司公告，在寵物板塊公司已形成“疫苗、藥品、保健品”三大產品布局，擁有二十余款產品，可充分發(fā)揮“產品+供應鏈+醫(yī)療”的多管線協同優(yōu)勢。
6）普萊柯：據公司公告，公司2023年完成對樂寵健康的收購，其主營功能性保健品，擁有自主品牌“維耐斯”，產品包括深海魚油、輔酶、維生素復合片、軟骨素、化毛貓草片等。
7）百合股份：據公司公告，公司目前在開展寵物營養(yǎng)品戰(zhàn)略，規(guī)劃的產品主要是圍繞寵物免疫系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、關節(jié)及毛發(fā)健康等剛需領域。公司主營的人類營養(yǎng)保健品，在原料、配方、生產資料等方面與寵物營養(yǎng)補充產品具有共同性和可復用性，可為其進軍寵物營養(yǎng)品賽道提供優(yōu)勢。
投資建議
建議關注：1）渠道端布局突出的全品類寵物產品供應商天元寵物；布局寵物智能化及人寵互動領域的依依股份、源飛寵物；與星寵王國簽署犬貓行為識別智能化研究合作協議，內外銷共振向上的中寵股份；構建犬貓數字生命庫，自有品牌表現亮眼的寵物食品龍頭乖寶寵物；寵物食品自主品牌高增，24年業(yè)績扭虧的佩蒂股份；2）推出寵物移動看護攝像機的螢石網絡、推出寵物智能檢測/自動識別/實時監(jiān)控產品“皮克方”的貝仕達克；3）專注于獸藥領域，收購中瑞供應鏈、增持瑞和生物，完善寵物大健康布局的瑞普生物；4）布局科學精細化養(yǎng)寵帶動的寵物保健品需求增長的百合股份；5）于“訊飛超腦2030計劃”中提出打造陪伴機器寵物的科大訊飛；6）發(fā)行AI情感陪伴機器人的湯姆貓；7）跨界布局寵物賽道的小米集團、海爾智家、伊利股份、貝因美、聯合利華、阿里巴巴、名創(chuàng)優(yōu)品。
風險提示
消費復蘇不及預期；市場競爭加?。缓暧^經濟波動等。
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