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核心觀點(diǎn)
　　本周核心觀點(diǎn)與重點(diǎn)要聞回顧
　　光通信：OFC 2025開展，國內(nèi)多家光通信企業(yè)參展。根據(jù)湖北省激光行業(yè)協(xié)會(huì)消息，2025年4月1-3日，OFC 2025（2025年光纖通信會(huì)議及展覽會(huì)）在舊金山舉行。會(huì)議涵蓋聚焦1.6T傳輸、人工智能驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、相干無源光網(wǎng)絡(luò)、線性可插拔光學(xué)器件（LPO）、多芯光纖、數(shù)據(jù)中心技術(shù)及量子通信網(wǎng)絡(luò)等前沿領(lǐng)域。在2002年，只有6家中國光通信企業(yè)參加OFC；而到了2025年，參展企業(yè)達(dá)到了215家（大中華區(qū)）。企業(yè)數(shù)量的急速增長，反映了中國光通信行業(yè)的快速發(fā)展。華工正源、光迅科技、天孚通信、新易盛等多家國內(nèi)光通信參展并推出新品與解決方案。
　　運(yùn)營商：寧波移動(dòng)落地浙江省首個(gè)萬兆OLT試商用局點(diǎn)。根據(jù)央廣網(wǎng)4月3日報(bào)道，近日，中國移動(dòng)寧波分公司聯(lián)合華為公司在寧波市鄞州區(qū)完成支持50G-PON的OLT（光線路終端）入網(wǎng)，并完成首批100個(gè)用戶帶載測試，成為浙江省首個(gè)完成萬兆光網(wǎng)試商用的通信運(yùn)營商，體現(xiàn)了寧波移動(dòng)在寬帶光網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和卓越技術(shù)實(shí)力。萬兆光網(wǎng)是下一代光網(wǎng)絡(luò)的升級演進(jìn)方向，是新型信息基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。近日，工業(yè)和信息化部開展萬兆光網(wǎng)試點(diǎn)工作，提出到2025年底，在有條件、有基礎(chǔ)的城市和地區(qū)，聚焦小區(qū)、工廠、園區(qū)等重點(diǎn)場景，開展萬兆光網(wǎng)試點(diǎn)。
　　5G-A：蘋果iOS 18.4發(fā)布，支持5G-A網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)C114通信網(wǎng)4月3日消息，蘋果向iPhone用戶推送了iOS 18.4正式版更新，帶來多項(xiàng)新功能和優(yōu)化，其中尤以支持5G-A網(wǎng)絡(luò)備受關(guān)注。作為5G的演進(jìn)和增強(qiáng)版本，5G-A提供了十倍于既有網(wǎng)絡(luò)的能力提升和通感一體、無源物聯(lián)、內(nèi)生智能等新能力。2024年5G-A迎來商用元年，已有超過15家運(yùn)營商完成5G-A網(wǎng)絡(luò)的商用部署。在國內(nèi)，三大運(yùn)營商也均已在各地陸續(xù)進(jìn)行了5G-A升級并發(fā)布相關(guān)套餐，開啟全新時(shí)代。
　　市場行情回顧
　　本周（3.31-4.4），A股申萬通信指數(shù)下跌0.79%，整體跑贏滬深300指數(shù)0.58pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)1.56pct。申萬通信二級兩大子板塊漲跌幅由高到低分別為：通信服務(wù)(申萬)(0.81%)、通信設(shè)備(申萬)(-1.74%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持弱勢，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：申萬通信(-0.79%)、恒生科技(-3.51%)、納斯達(dá)克(-10.02%)、道瓊斯美國科技(-11.07%)、費(fèi)城半導(dǎo)體(-16.04%)。
　　投資建議
　　本周我們看好光模塊、運(yùn)營商、通信設(shè)備等板塊。
　　光模塊：建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等。
　　運(yùn)營商：建議關(guān)注中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通等。
　　通信設(shè)備：建議關(guān)注中興通訊、紫光股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國際摩擦對立加劇風(fēng)險(xiǎn)、下游AI需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)迭代進(jìn)步不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。