>> 華泰期貨-宏觀日報：關注關稅沖突升級對出口帶來的影響-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 1906KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐聞宇 |
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中觀事件總覽
生產(chǎn)行業(yè)：持續(xù)關注關稅沖突升級對出口帶來的影響。1）國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，自4月10日12時01分起，調(diào)整《國務院關稅稅則委員會關于對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規(guī)定的加征關稅稅率，原產(chǎn)于美國的所有進口商品的加征關稅稅率由34%提高至84%。2）國家稅務總局發(fā)布的最新稅收數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局，全國多領域銷售收入穩(wěn)步提升。一季度，我國高技術產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長13.4%，延續(xù)較快增長勢頭。隨著我國在人工智能領域取得突破和應用，帶動科研技術服務業(yè)、信息技術服務業(yè)銷售收入均保持兩位數(shù)以上的增長。
服務行業(yè)：關注交通運輸數(shù)字化升級進展。1）交通運輸部、財政部發(fā)布第二批給予資金支持的公路水路交通基礎設施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級區(qū)域。天津、河北、山西等12地入選。數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級區(qū)域聚焦國家綜合立體交通網(wǎng)主骨架，推進公路水路領域創(chuàng)新應用場景規(guī)?；涞?，促進交通基礎設施智慧擴容、安全增效、產(chǎn)業(yè)融合。
數(shù)據(jù)來源：央視新聞，iFind，華泰期貨研究院
行業(yè)總覽
上游：1）能源：國際油價受關稅影響回落較多。2）有色：銅、鋅、鎳受關稅影響價格回落較多。3）建材：水泥、建材價格持續(xù)回落。
中游：1）化工：PTA開工率回升；PX開工率近期回落；聚酯、尿素開工率處今年高位。2）基建：瀝青開工率來到近三年低位。
下游：1）地產(chǎn)：一、二線城市商品房銷售較同期偏弱。2）服務：國際航班班次增加；國內(nèi)航班班次較同期減少。
市場定價：行業(yè)信用利差小幅震蕩。
風險
經(jīng)濟政策超預期，全球地緣政治沖突
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