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粕類觀點(diǎn)
　　市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約3119元/噸，較前日變動-45元/噸，幅度-1.42%；菜粕2505合約2631元/噸，較前日變動-84元/噸，幅度-3.09%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3320元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09+201，較前日變動+25；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3150元/噸，較前日變動+20元/噸，現(xiàn)貨基差M0931，較前日變動+65；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3010元/噸，較前日變動跌-40元/噸，現(xiàn)貨基差M09-109，較前日變動+5。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2630元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差RM05-1，較前日變動+74。
　　近期市場資訊，4月7日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布2025年首份作物進(jìn)展報(bào)告，顯示美國大豆播種工作尚未展開。3月底美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的播種意向數(shù)據(jù)顯示，2025年美國農(nóng)戶計(jì)劃播種8349.5萬英畝大豆，同比降低4%，也低于市場平均預(yù)估的8376萬英畝。海關(guān)總署表示，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征84%關(guān)稅；2025年4月10日12時(shí)01分之前，貨物已從啟運(yùn)地啟運(yùn)，并于2025年4月10日12時(shí)01分至2025年5月13日24時(shí)進(jìn)口的，不加征本次加征的關(guān)稅。
　　市場分析
　　整體來看，本月的意向種植面積報(bào)告雖然對美豆價(jià)格有一定影響，但是市場更多聚焦于月末的政策情況，由于美國選擇對全球征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，且對美國貿(mào)易逆差最高國家征收額外關(guān)稅，其中對中國征收34%的對等關(guān)稅，4月9日生效，使得中美貿(mào)易緊張局勢進(jìn)一步升級，因此國務(wù)院也出手反制，10日起對所有進(jìn)口的美國產(chǎn)品全部加征34%關(guān)稅。這無疑對中美大豆貿(mào)易將造成較大的影響，雖然未來一段時(shí)間我國到港主要以巴西大豆為主，且本年度巴西大豆豐產(chǎn)，但是隨著其它國家在關(guān)稅政策的影響下也將進(jìn)口需求轉(zhuǎn)向巴西，使得巴西升貼水進(jìn)一步走強(qiáng)，拉高了國內(nèi)的進(jìn)口成本，支撐國內(nèi)豆粕價(jià)格易漲難跌。雖然國內(nèi)下游當(dāng)前需求略顯清淡，油廠去庫緩慢，但是在短期內(nèi)宏觀政策的影響之下，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格將得到一定的支撐，近期仍需對中美貿(mào)易政策的情況以及巴西新季大豆到港情況進(jìn)行持續(xù)關(guān)注。
　　策略
　　中性
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　無
　　玉米觀點(diǎn)
　　市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤玉米2505合約2268元/噸，較前日變動-20元/噸，幅度-0.87%；玉米淀粉2505合約2654元/噸，較前日變動-1元/噸，幅度-0.04%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05-38，較前日變動+30；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2650元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS05-4，較前日變動+1。
　　近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至4月6日，全美玉米播種進(jìn)度2%，較五年均值落后1個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)明顯地域差異。南部德克薩斯州玉米播種進(jìn)度達(dá)59%，與去年同期持平，顯著領(lǐng)先于其他地區(qū)；中部早播區(qū)堪薩斯州播種進(jìn)度4%，同比持平，但表層土壤墑情過剩比例達(dá)15～30%，可能影響后續(xù)作業(yè)；核心玉米帶衣阿華州等地玉米播種仍未啟動，主要因土壤溫度偏低和墑情過剩，田間機(jī)械無法下地。市場擔(dān)憂若5月前核心帶的玉米播種進(jìn)度不足30%，可能被迫轉(zhuǎn)種大豆。目前18個(gè)玉米主產(chǎn)州，有11個(gè)尚未開始播種，北部州積雪融化緩慢進(jìn)一步加劇延遲風(fēng)險(xiǎn)。
　　市場分析
　　國內(nèi)方面，供應(yīng)端，本月地趴糧基本結(jié)束，市場上以流通干糧為主?；鶎愚r(nóng)戶手中剩余數(shù)量有限，主要集中在貿(mào)易商手中。南北方港口庫存壓力大，短期也抑制玉米價(jià)格的上漲。需求端，深加工企業(yè)庫存也處于相對高位，飼料企業(yè)，簽訂遠(yuǎn)期合同為主，需求平穩(wěn)。心態(tài)方面，關(guān)稅的政策，積極影響了市場心態(tài)，恐慌賣糧的心態(tài)有所減弱。但是影響程度有限，目前和替代品小麥價(jià)差小，6月份面臨小麥大量上市，替代品充足。重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策。預(yù)計(jì)4月份玉米價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。
　　策略
　　中性
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　無