>> 華泰期貨-尿素日報：下游補倉放緩，尿素庫存上漲-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大?。?/td>
| 2482KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
價格與基差：2025-04-09，尿素主力收盤1830元/噸（+26）；河南小顆粒出廠價報價：1880元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1880元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1900元/噸（+0）；小塊無煙煤830元/噸（+0），山東基差：50元/噸（-26）；河南基差：50元/噸（-56）；江蘇基差：70元/噸（-26）；尿素生產利潤294元/噸（+0），出口利潤-67元/噸（+47）。
供應端：截至2025-04-09，企業(yè)產能利用率85.89%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為83.37萬噸（+7.95），港口樣本庫存量為12.00萬噸（-1.00）。
需求端：截至2025-04-09，復合肥產能利用率52.37%（-2.19%）；三聚氰胺產能利用率為60.18%（+4.25%）；尿素企業(yè)預收訂單天數5.82日（-0.83）。
關稅沖擊下市場情緒受挫，下游補倉放緩，企業(yè)庫存呈現上漲，尿素企業(yè)總庫存量83.37萬噸，較上周增加7.95萬噸。尿素日產高位運行，市場供應量增加。農業(yè)需求較為分散，存有東北農業(yè)以及南方水稻備肥預期，預計農業(yè)需求暫不集中，但仍為復合肥生產旺季。隨著內盤尿素價格走高，而國際尿素價格小幅回落，尿素內外盤價差走低，出口窗口暫關閉。國內出口政策方面仍收緊，港口未有明顯變化，整體港口庫存偏平穩(wěn)運行，出口量維持低位，建議持續(xù)關注尿素出口相關政策。
策略
中性，預計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風險
國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農業(yè)需求情況。
|
|
