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市場(chǎng)分析
　　關(guān)稅政策調(diào)整。宏觀方面，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告稱，自4月10日12時(shí)01分起，調(diào)整《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會(huì)公告2025年第4號(hào)）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84%。國(guó)務(wù)院總理主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要實(shí)施好更加積極有為的宏觀政策，靠前發(fā)力推動(dòng)既定政策盡快落地見(jiàn)效，根據(jù)形勢(shì)需要及時(shí)推出新的增量政策。要把擴(kuò)大內(nèi)需作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略，加大力度穩(wěn)就業(yè)促增收。要充分激發(fā)各類經(jīng)營(yíng)主體活力，努力為企業(yè)提供更好的發(fā)展環(huán)境和政策服務(wù)。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)與會(huì)者表示通脹可能更加持久；如果通脹上升而增長(zhǎng)疲軟，“委員會(huì)可能面臨艱難的權(quán)衡”；所有與會(huì)者認(rèn)為考慮到經(jīng)濟(jì)前景的不確定性明顯，維持利率不變是適當(dāng)?shù)?。官員預(yù)計(jì)今年關(guān)稅將導(dǎo)致通貨膨脹率上升，幾乎所有與會(huì)者認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，而就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則偏向下行。特朗普公布對(duì)于對(duì)等關(guān)稅的調(diào)整后，市場(chǎng)降息預(yù)期下降。
　　股指延續(xù)反彈。現(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)延續(xù)反彈，上證指數(shù)漲1.31%報(bào)3186.81點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.98%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)幾近全紅，國(guó)防軍工、商貿(mào)零售、房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)漲，僅銀行、石油石化行業(yè)收跌。成交量繼續(xù)上移，當(dāng)日滬深兩市成交金額為1.7萬(wàn)億元。海外市場(chǎng)，特朗普宣布對(duì)大部分經(jīng)濟(jì)體暫停實(shí)施對(duì)等關(guān)稅政策（僅生效13個(gè)小時(shí)），期限為90天以供談判，不過(guò)仍保留了已于4月5日起生效的10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，并對(duì)特定行業(yè)繼續(xù)征收關(guān)稅，同時(shí)決定將對(duì)中國(guó)征收的關(guān)稅立即提高至125%。美股三大指數(shù)收盤集體大漲，納指漲12.16%，為2001年1月3日以來(lái)最大漲幅。美國(guó)三大股指大幅收漲，道指漲7.87%報(bào)40608.45點(diǎn)。
　　基差回升。期貨市場(chǎng)，基差方面，股指期貨基差均有回升。成交持倉(cāng)方面，當(dāng)日IC、IM成交量增加，IC增倉(cāng)。綜合來(lái)看，隔夜特朗普對(duì)其關(guān)稅政策進(jìn)行了調(diào)整，盡管其試圖編織一張針對(duì)中國(guó)的大網(wǎng)，但持續(xù)加征關(guān)稅的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有限。我國(guó)擁有充足的政策工具儲(chǔ)備，有能力緩沖特朗普的威脅，并及時(shí)采取反制措施。
　　策略
　　短期內(nèi)股指可能出現(xiàn)反彈，對(duì)于此前提出的多IH空IM策略，投資者可等待IM出現(xiàn)顯著反彈時(shí)再行介入。單邊操作方面，可逢低買入IH2506合約，這一策略相對(duì)穩(wěn)健。盡管IM短期內(nèi)可能有所反彈，但在出口業(yè)績(jī)承壓的情況下，其長(zhǎng)期走勢(shì)仍面臨挑戰(zhàn)，難以實(shí)現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)