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短期看，市場波動(dòng)加劇，但全球仍處于衰退預(yù)期交易階段。特朗普正以極限施壓策略換取更大利益，后續(xù)關(guān)注各國協(xié)商進(jìn)展和行業(yè)豁免情況，中國堅(jiān)決的關(guān)稅反制會(huì)推動(dòng)部分高端制造領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域國產(chǎn)替代。中期看，美國衰退交易升溫，中美周期同頻時(shí)點(diǎn)可能提前。關(guān)稅政策使美國經(jīng)濟(jì)面臨更大的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，也讓美聯(lián)儲(chǔ)的對沖政策受到制約，市場轉(zhuǎn)向衰退交易的可能性上升。中國政策發(fā)力時(shí)點(diǎn)可能提前，中美周期同頻時(shí)點(diǎn)可能提前，核心資產(chǎn)的配置性機(jī)會(huì)窗口隨之提前，甚至可能與此次外部沖擊落地帶來的交易性機(jī)會(huì)出現(xiàn)重合。風(fēng)格上，核心資產(chǎn)將迎來新周期，GARP策略預(yù)計(jì)將明顯跑贏。配置上，短期看好自主可控，如芯片及半導(dǎo)體設(shè)備，精密光學(xué)、核電設(shè)備、醫(yī)療器械、工業(yè)軟件、特種新材料等。
　　重點(diǎn)新聞：特朗普將多數(shù)國家的高額關(guān)稅暫緩90天執(zhí)行，對等關(guān)稅降至10%，唯獨(dú)將對華關(guān)稅進(jìn)一步上調(diào)至125%；中國周三宣布，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率從34%提高至84%，4月10日起生效；美國財(cái)長貝森特警告中國不要通過人民幣貶值來報(bào)復(fù)美國的關(guān)稅舉措；美聯(lián)儲(chǔ)3月份會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者早在關(guān)稅宣布前就已擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)官員Kashkari撰文稱，關(guān)稅對通脹的影響導(dǎo)致降息門檻提高；歐盟批準(zhǔn)對總值約210億歐元的美國商品加征關(guān)稅，報(bào)復(fù)特朗普加征的鋼鋁關(guān)稅；馮德萊恩會(huì)見美國商會(huì)代表稱我們談判，不升級；印度央行降息；中國發(fā)布促進(jìn)健康消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案，大力發(fā)展體育旅游產(chǎn)業(yè)；總理李強(qiáng)稱根據(jù)形勢需要及時(shí)推出新的增量政策；北京市國資委支持國有股東按市場化原則適時(shí)增持股票；亞馬遜據(jù)悉突然取消部分中國供應(yīng)商庫存訂單；特斯拉中國3月出口4701輛，同比減少82.3%。