>> 中信證券(香港)-每周投資策略-250331
| 上傳日期: |
2025/3/31 |
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| 格式: |
pdf 共26頁 |
來源: |
中信證券(香港) |
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作者: |
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韓國本周將公布3月份進出口及CPI等數(shù)據(jù)。 通脹方面,韓國通脹在2024年大部分時間皆有所放緩,2025年2月份同比降至2.0%,基本達到了目標(biāo)水平。我們預(yù)計通脹將在2025年和2026年期間保持在這一水平附近。 韓國國內(nèi)需求不太可能成為推動通脹的主要因素,同時我們預(yù)計隨著全球需求放緩,全球大宗商品價格將下降。然而,韓國貨幣貶值可能會通過進口渠道在2025年略微推高通脹。從數(shù)據(jù)來看,我們預(yù)計貨幣和大宗商品價格在2025年至2026年間將相對穩(wěn)定。這應(yīng)能保持韓國年度通脹率的穩(wěn)定。資料來源:CEIC、中信里昂消費物價指數(shù)核心CPI目標(biāo)CPI 內(nèi)外部壓力持續(xù)增加,韓國經(jīng)濟增速或?qū)⒎啪彛?025年GDP增速或下降至1.5%。 具體來看,內(nèi)部方面,近期韓國政治的不確定性或?qū)οM者信心產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。外部環(huán)境方面,美國經(jīng)濟放緩,電子電路等AI應(yīng)用關(guān)鍵零部件需求或趨于飽和,全球貿(mào)易疲軟,或?qū)n國的工資增長及消費者信心造成沖擊,進而限制私人消費擴張。預(yù)計2026年韓國出口增長仍將受限,國內(nèi)信心將持續(xù)承壓,經(jīng)濟增速或為1.6%左右。
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