>> 華泰期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)：CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，降息預(yù)期增加黃金再創(chuàng)新高-250411
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
昨日公布的美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率為2.4%，創(chuàng)半年低位，低于2.6%的市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)幾乎完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息。特朗普稱通脹已下降。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，歐盟已同意暫停4月15日針對(duì)美國(guó)關(guān)稅的反制措施，暫停期限為90天；歐盟方面表示，若與美談判不順，可能對(duì)美大型科技公司征稅。此外，美眾議院通過(guò)預(yù)算框架，為特朗普減稅和提高債務(wù)上限掃清道路。而在地緣方面，俄美伊斯坦布爾會(huì)談結(jié)束，全程持續(xù)五個(gè)半小時(shí)，俄美同意制定方案，返還俄被沒(méi)收外交設(shè)施。特朗普稱未來(lái)他不排除與普京會(huì)面。
期貨行情與成交量：
2025-04-10，滬金主力合約開于729.00元/克，收于744.48元/克，較前一交易日收盤2.24%。當(dāng)日成交量為703287手，持倉(cāng)量為200633手。昨日夜盤滬金主力合約開于743.14元/克，收于743.55元/克，較昨日午后收盤上漲1.55%。
2025-04-10，滬銀主力合約開于7746元/千克，收于7974元/千克，較前一交易日收盤-1.31%。當(dāng)日成交量為1105330手，持倉(cāng)量332956手。昨日夜盤滬銀主力合約開于7,908元/千克，收于7,928元/千克，較昨日午后收盤上漲1.08%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-04-10，美國(guó)10年期國(guó)債利率收于4.34%，較前一交易日變化0.08%，10年前與2年期利差為--%，較前一交易日變化--%。
上期所金銀持倉(cāng)與成交量變化情況：
2025-04-10，Au2502合約上，多頭較前一日變化-332手，空頭則是變化-146手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為934522手，較前一交易日上漲33.26%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭-542手，空頭增持1071手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量1694078手，較前一交易日下降8.81%。
貴金屬ETF持倉(cāng)跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉(cāng)為949.71噸，較前一交易日上漲12.62噸。白銀ETF持倉(cāng)為13,981.46噸，較前一交易日上漲59.42噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價(jià)差：2025-04-10，國(guó)內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-8.05元/克，白銀國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-491.26元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為93.36，較前一交易日上漲-0.56%。外盤金銀比價(jià)100.11，較上一交易日變化-0.67%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場(chǎng)監(jiān)控上個(gè)交易日（2025-04-10 ）上金所黃金成交量61000千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量594864千克，較前一交易日-23.55%。黃金交收量為17152千克，白銀交收量為11310千克。
策略：
黃金：謹(jǐn)慎偏多
中美雙方貿(mào)易爭(zhēng)端似有持續(xù)加劇的態(tài)勢(shì)，同時(shí)也逐步引發(fā)地緣局勢(shì)進(jìn)一步緊張，故黃金由此受益，目前呈現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)市場(chǎng)目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的計(jì)價(jià)也在攀升，故黃金當(dāng)下或仍然維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。
白銀：中性
在黃金的帶動(dòng)下，白銀也呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，但目前市場(chǎng)恐慌情緒是否充分消化尚較難判斷，因此操作上暫時(shí)以觀望態(tài)度為主，然而有買入套保需求的企業(yè)則仍可在7700元/千克-7730元/千克間逢低買入，但若在近1個(gè)月內(nèi)白銀價(jià)格上漲至8050元/千克上方，則也可伺機(jī)進(jìn)行賣出套保操作。
風(fēng)險(xiǎn)：
海外流動(dòng)性踩踏進(jìn)一步加劇
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