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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250411
上傳日期:   2025/4/11 大小:   1772KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債縮量下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.29%、上證綜指環(huán)比上漲0.45%、深證成指環(huán)比上漲0.82%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.36%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.27%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.34%。
  市場風(fēng)格:小盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.86%、大盤價值環(huán)比下降0.25%、中盤成長環(huán)比上漲0.78%、中盤價值環(huán)比下降0.48%、小盤成長環(huán)比上漲1.26%、小盤價值環(huán)比下降0.25%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場成交額為771.00億元,環(huán)比減少16.49%;萬得全A總成交額為13906.85億元,環(huán)比減少16.18%;滬深兩市主力凈流出21.01億元,十年國債收益率環(huán)比上升1.24bp至1.66%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為117.11元,環(huán)比昨日下降0.31%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為159.95元,環(huán)比下降0.81%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為110.04元,環(huán)比下降0.34%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為120.23元,環(huán)比下降0.41%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比17.40%,較昨日環(huán)比下降0.84pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比40.88%,較昨日上升2.31pct;收盤價在100元以下的個券有11只。價格中位數(shù)為118.56元,環(huán)比昨日下降0.53%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為23.32%,環(huán)比昨日下降0.95pct;整體加權(quán)平價為83.90元,環(huán)比昨日上升0.07%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為5.72%,環(huán)比下降0.73pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為82.41%,環(huán)比下降1.56pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為23.58%,環(huán)比上升0.08pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半,共計16個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為電子(+3.77%)、汽車(+2.20%)、機械設(shè)備(+1.33%);跌幅前三位行業(yè)為農(nóng)林牧漁(-3.18%)、煤炭(-1.18%)、房地產(chǎn)(-0.98%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計24個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為公用事業(yè)(-1.08%)、農(nóng)林牧漁(-0.92%)、鋼鐵(-0.87%);漲幅前三位行業(yè)為通信(+0.58%)、電子(+0.49%)、汽車(+0.12%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.49%、制造環(huán)比-0.31%、科技環(huán)比-0.08%、大消費環(huán)比-0.51%、大金融環(huán)比-0.32%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.98pct、制造環(huán)比-1.9pct、科技環(huán)比-2.2pct、大消費環(huán)比-2.0pct、大金融環(huán)比-1.3pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+0.35%、制造環(huán)比+0.99%、科技環(huán)比+1.23%、大消費環(huán)比-0.78%、大金融環(huán)比-0.67%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-0.56pct、制造環(huán)比-0.33pct、科技環(huán)比+0.18pct、大消費環(huán)比-0.55pct、大金融環(huán)比-0.34pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等
 
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