>> 方正證券-ESG行業(yè)周報：1200家水泥企業(yè)或將納入全國碳市場，水泥減排需求或帶來新機遇-250411
| 上傳日期： |
2025/4/12 |
大小： |
491KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭豪 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
國內熱點：1200家水泥公司或將納入碳市場。近日，生態(tài)環(huán)境部公布《全國碳排放權交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》，水泥行業(yè)正式納入全國碳市場，納入全國碳市場的水泥企業(yè)或達1200家。在減碳技術方面，目前，低鈣熟料與低碳水泥、替代燃料等成為主要的減排技術途徑。低鈣熟料與低碳水泥技術可以通過實施熟料低鈣化技術并開發(fā)無熟料/少熟料膠凝材料等低碳水泥，有效降低熟料生產(chǎn)的石灰石消耗量，從而降低原料碳的排放，替代燃料技術則通過提高替代燃料的使用比例來降低水泥生產(chǎn)的煤炭消耗。水泥行業(yè)納入全國碳市場后，由于其產(chǎn)品單價較低、單位排放較高，相較于鋼鐵和電解鋁，或將受到更大的減排壓力。2024年度水泥行業(yè)碳配額按照經(jīng)核查產(chǎn)生的排放量進行分配，2025年度與2026年度的配額量將基于碳排放強度控制的思路進行分配，2027年度以后將對標先進水平優(yōu)化配額的方法進行分配，三到五年內碳配額將逐步收緊，減排成本也將顯著上升。建議關注率先進行改革、減碳技術領先、排放水平較低的公司，以及垃圾焚燒作為替代燃料等領域的投資機會。
海外熱點：歐洲資產(chǎn)管理協(xié)會發(fā)布2024年SFDR基金報告。歐洲資產(chǎn)管理協(xié)會（EFAMA）發(fā)布《2024年SFDR基金報告》，深入分析了基于可持續(xù)金融披露條例（Sustainable Finance Disclosure Regulation，簡稱SFDR）的可持續(xù)基金發(fā)展情況。SFDR自2021年3月生效以來，要求資產(chǎn)管理公司披露基金的可持續(xù)信息，并將基金分為Article 6、Article 8和Article9三個類別。歐盟正在審查可持續(xù)金融披露條例，并計劃在2025年第四季度發(fā)布提案，確保其能夠符合歐盟可持續(xù)金融框架。2025年2月歐盟發(fā)布提案簡化可持續(xù)監(jiān)管政策，其中企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令（CSRD）的調整可能對資產(chǎn)管理公司獲得ESG數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。
產(chǎn)品追蹤：本期無新成立公募基金；本期新發(fā)行債券25只，總規(guī)模829.75億元，其中綠色債券20只，社會債券1只，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券4只；本期新發(fā)行理財產(chǎn)品12只，其中純ESG主題理財產(chǎn)品4只，社會責任主題理財產(chǎn)品8只。
指數(shù)追蹤：截至2025年4月11日，本周主要ESG指數(shù)均下跌，其中，滬深300ESG領先跌幅最小，下跌2.59%，其次為滬深300ESG基準，下跌2.77%，中證500ESG基準跌幅最大，下跌4.65%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中，萬得A50ESG領先漲幅最大，上漲9.59%，中證500ESG基準漲幅最小，上漲5.06%。
碳交易追蹤：截至4月11日，本期全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量35.73萬噸，總成交額2936.13萬元；收盤價85.32元/噸，較上周收盤價下跌0.09%。4月4日-4月10日，歐盟碳期貨（EUA）成交量為3.28億噸二氧化碳當量，4月10日結算價為61.12歐元/噸二氧化碳當量，較4月3日結算價下跌5.88%。
風險提示：國內外ESG發(fā)展不及預期；政策出現(xiàn)重大變化；ESG各產(chǎn)品發(fā)展不及預期。
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