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本周價(jià)格走勢(shì)：受美國(guó)加征對(duì)等關(guān)稅影響，價(jià)格下跌但強(qiáng)于整體大宗商品
　　碳酸鋰LC2505合約受關(guān)稅影響，下跌。2505合約收于70260元/噸，周環(huán)比下跌2900元/噸，2507合約收于70560元/噸，周環(huán)比下跌2900元/噸，現(xiàn)貨周環(huán)比下跌2300元/噸為71600元/噸。SMM期現(xiàn)基差（2505合約）走強(qiáng)600元/噸至1340元/噸，富寶貿(mào)易商升貼水報(bào)價(jià)2505合約+140元/噸，周環(huán)比上漲370元/噸。2505-2507合約價(jià)差-300元/噸，持平。
　　供需基本面：供應(yīng)寬松，需求受關(guān)稅拖累
　　供應(yīng)：澳礦發(fā)貨量提升，鋰礦價(jià)格由高位回落，市場(chǎng)由原先預(yù)期海外礦山復(fù)工，轉(zhuǎn)向預(yù)期鋰鹽企業(yè)停產(chǎn)將進(jìn)一步持續(xù)。國(guó)內(nèi)鋰鹽開(kāi)工率小幅下滑。智利碳酸鋰發(fā)運(yùn)量1.66萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)。
　　終端：美國(guó)于4月9日對(duì)中國(guó)增加125%的關(guān)稅，加之自3月初以來(lái)已經(jīng)實(shí)施的20%的關(guān)稅，累計(jì)關(guān)稅已達(dá)145%。我國(guó)亦對(duì)美所有進(jìn)口商品加征關(guān)稅提高至125%。4月10日，歐盟委員會(huì)宣布與中國(guó)達(dá)成重要共識(shí)，雙方將啟動(dòng)以“最低進(jìn)口價(jià)格”機(jī)制替代現(xiàn)行對(duì)華電動(dòng)汽車關(guān)稅的談判。這一突破性進(jìn)展標(biāo)志著持續(xù)近半年的貿(mào)易爭(zhēng)端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩和，為全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)格局帶來(lái)新的變量。
　　需求：由于關(guān)稅影響，部分電芯廠受到儲(chǔ)能砍單的情況，預(yù)計(jì)下游需求將在4月低于預(yù)期。鋰價(jià)回落過(guò)程中，鋰鹽采購(gòu)需求有一定的回升。
　　庫(kù)存：維持累庫(kù)，但是累庫(kù)速度放緩，本周庫(kù)存約13萬(wàn)噸。2505合約倉(cāng)單數(shù)量已經(jīng)由1.78萬(wàn)噸增加至2.9萬(wàn)噸，倉(cāng)單庫(kù)存整體表現(xiàn)充足。
　　后市觀點(diǎn)：關(guān)稅影響邊際走弱，估值處于低位
　　從基本面來(lái)看，4月鋰鹽產(chǎn)量和下游需求預(yù)計(jì)均將低于預(yù)期。下跌驅(qū)動(dòng)關(guān)注加工費(fèi)降低和鋰礦價(jià)格降低，按照鋰礦740美元/噸和2萬(wàn)元加工費(fèi)測(cè)算，預(yù)計(jì)底部支撐在7萬(wàn)元/噸。短期鋰價(jià)下跌至6.8萬(wàn)元/噸前低附近后，進(jìn)一步的下跌空間預(yù)計(jì)短期較為有限。上行驅(qū)動(dòng)關(guān)注美國(guó)在中國(guó)、加拿大和歐盟反制后，態(tài)度由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，帶來(lái)大宗商品價(jià)格修復(fù)上行。
　　單邊：存在宏觀反彈動(dòng)力，2505價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)7.0-7.4萬(wàn)元/噸。
　　跨期：基本面變?nèi)酰缙趦r(jià)差驅(qū)動(dòng)變?nèi)?，然而正值非?biāo)期現(xiàn)套利向遠(yuǎn)月移倉(cāng)，預(yù)計(jì)C結(jié)構(gòu)加深的空間有限，不推薦跨期。
　　套保：預(yù)計(jì)短期進(jìn)一步回落的空間有限，建議買入套保50%，賣出套保比例10%。