>> 東證期貨-股指期貨周度報告：美國關(guān)稅政策反復(fù)引發(fā)全球股市震蕩-250413
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
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| 6195KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王培丞 |
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★一周復(fù)盤：美國關(guān)稅由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，股指V型反轉(zhuǎn)
本周（04.07-04.11）以美元計價的全球股市分化。MSCI全球指數(shù)漲3.45%，其中發(fā)達(dá)市場（+4.36%）>前沿市場（-0.2%）>新興市場（-3.90%）。南非股指漲6.76%全球領(lǐng)跑，中國香港股市跌幅9.42%全球表現(xiàn)最差。中國權(quán)益分市場看，A股>中概股>港股。A股滬深京三市日均成交額16128億元，環(huán)比上周（11370億元)放量4758億元。A股未能完全收復(fù)跌勢，多數(shù)指數(shù)跌幅在3%以上，但北證50收復(fù)跌勢，周線錄得0.92%漲幅。本周A股中信一級行業(yè)中共5個上漲（上周8個），25個下跌（上周22個）。領(lǐng)漲行業(yè)為農(nóng)林牧漁（+3.18%），領(lǐng)跌行業(yè)為機(jī)械（-7.76%）。利率方面，本周10Y國債收益率下行，1Y下行，利差擴(kuò)大。ETF資金流向方面，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周增加269億份，跟蹤中證500的ETF份額增加28億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周增加111億份。
★下周觀點：關(guān)稅政策反復(fù)，股指反彈后仍建議謹(jǐn)慎觀望
本周全球股市經(jīng)歷過山車的一周，隨著美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策頻繁變化，市場大起大落，但最終在其決定延緩部分國家的對等關(guān)稅達(dá)90天之后，市場風(fēng)險偏好迎來修復(fù)。4月11日美國又宣布對半導(dǎo)體等重點商品進(jìn)行關(guān)稅豁免，或?qū)⑦M(jìn)一步刺激市場風(fēng)險偏好。但需要注意的是，本周美國股債匯三殺，美國遭遇信任危機(jī)。而人民幣匯率一度跌至7.42之后又有所回升。股市在清明節(jié)暴跌后，在以國家隊為代表的自上而下和上市公司回購為代表的自下而上共同努力下實現(xiàn)了止跌。展望后市，美國關(guān)稅政策的推進(jìn)情況依然充滿變數(shù)，當(dāng)前言稱美國“雷聲大雨點小”尚為時過早。我們?nèi)越ㄗh謹(jǐn)慎對待回彈的空間。
★風(fēng)險提示：
美國對華貿(mào)易戰(zhàn)，海外地緣風(fēng)險加劇。
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