久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.80億元，同比-12.61%；歸母凈利潤(rùn)4.74億元，同比+11.46%。2024年公司銷售毛利率為29.83%，同比+6.39pct.；銷售凈利率為12.54%，同比+2.71pct。公司海外海工業(yè)務(wù)快速發(fā)展，盈利能力持續(xù)提升。
　　四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，盈利能力再創(chuàng)新高。第四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.73億元，同比+48.55%，環(huán)比+55.07%；歸母凈利潤(rùn)1.92億元，同比+1017.55%，環(huán)比+77.44%。四季度公司毛利率33.96%，同比+13.07pct，環(huán)比+8.74pct，凈利率13.02%，同比+11.29pct，環(huán)比+1.64pct。
　　全年海風(fēng)出口發(fā)運(yùn)近11萬噸，首次實(shí)現(xiàn)DAP交付。2024年公司海外收入達(dá)17.33億元，占風(fēng)電裝備板塊收入近50%。公司2024年實(shí)現(xiàn)向英國(guó)、法國(guó)、丹麥、德國(guó)等地多個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目交付單樁、海塔、過渡段等海工產(chǎn)品，出口發(fā)運(yùn)量近11萬噸。年內(nèi)首個(gè)由公司負(fù)責(zé)運(yùn)輸?shù)捻?xiàng)目丹麥Thor單樁產(chǎn)品順利完成DAP（目的地交貨）交付。
　　技術(shù)實(shí)力再獲認(rèn)可，首批TP-less產(chǎn)品完成交付。丹麥Thor項(xiàng)目是公司建造的首批無過渡段（TP-less）單樁產(chǎn)品，對(duì)公司工藝管控水平和建造綜合能力提出了較高要求。公司在手訂單中的Nordseecluster項(xiàng)目也將采用TP-less技術(shù)路線，總需求量達(dá)17萬噸，其中A階段將在2025年交付完畢。高附加值產(chǎn)品交付有望帶動(dòng)盈利能力持續(xù)上行。
　　歐洲海風(fēng)需求復(fù)蘇，招標(biāo)有望進(jìn)入高峰期。根據(jù)公司，2024年歐洲市場(chǎng)拍賣海上風(fēng)電項(xiàng)目合計(jì)約20GW，創(chuàng)下近年來單年最高拍賣量。根據(jù)4C offshore，預(yù)計(jì)25-27年歐洲海風(fēng)項(xiàng)目拍賣量將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別達(dá)到34.7/23.2/30.2GW。目前，公司已成功通過絕大多數(shù)歐洲頭部業(yè)主的合格供應(yīng)商體系認(rèn)證，有望充分受益于歐洲海風(fēng)需求復(fù)蘇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲海風(fēng)開工節(jié)奏不及預(yù)期；原材料大幅漲價(jià)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
　　投資建議：上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
　　考慮到公司交付節(jié)奏和歐洲項(xiàng)目推進(jìn)情況，上調(diào)25-26年盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.58/12.87/15.97億元（25-26年原預(yù)測(cè)值為8.17/12.35億元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為19/12/10倍，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。