>> 華泰期貨-貴金屬日報：關(guān)稅與地緣因素多變，貴金屬維持震蕩偏強-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
近日，特朗普表示，暫停關(guān)稅是因為這是一個過渡期，是出于靈活性的需要。加拿大將給予部分美國商品6個月的關(guān)稅暫停，將有條件免除部分針對美進口汽車反制措施，墨西哥加強審查，從美國得州邊境的燃料進口陷入停滯；另據(jù)美媒：因談判進展甚微，歐盟預(yù)計美國關(guān)稅將繼續(xù)維持。此外，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊表示，對美伊?xí)勚忻婪降谋憩F(xiàn)“非常悲觀”。
期貨行情與成交量：
2025-04-15，滬金主力合約開于759.40元/克，收于764.44元/克，較前一交易日收盤0.10%。當日成交量為447203手，持倉量為200994手。昨日夜盤滬金主力合約開于763.94元/克，收于766.574元/克，較昨日午后收盤上漲0.73%。
2025-04-15，滬銀主力合約開于8111元/千克，收于8158元/千克，較前一交易日收盤-1.31%。當日成交量為638825手，持倉量339368手。昨日夜盤滬銀主力合約開于8,158元/千克，收于8,159元/千克，較昨日午后收盤上漲0.59%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-04-15，美國10年期國債利率收于4.38%，較前一交易日變化0.08%，10年前與2年期利差為--%，較前一交易日變化--%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2025-04-15，Au2502合約上，多頭較前一日變化-49手，空頭則是變化58手。滬金合約上個交易日總成交量為574617手，較前一交易日上漲-26.96%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭43手，空頭增持-297手。白銀合約上個交易日總成交量964508手，較前一交易日下降-47.11%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為953.15噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為14,066.34噸，較前一交易日上漲93.37噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2025-04-15，國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為7.24元/克，白銀國內(nèi)溢價為-405.46元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為93.70，較前一交易日上漲-0.72%。外盤金銀比價99.98，較上一交易日變化-1.11%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2025-04-15 ）上金所黃金成交量39928千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量497504千克，較前一交易日-11.52%。黃金交收量為12204千克，白銀交收量為35760千克。
策略：
黃金：謹慎偏多
本周在特朗普“朝令夕改”的關(guān)稅政策下，市場對于未來不確定性以及美元信用的擔憂被進一步激發(fā)，美債遭遇拋售，美債收益率大幅上行，而黃金價格則是在這樣的背景下進一步創(chuàng)出歷史新高，并且未來預(yù)計仍將維持相對偏強態(tài)勢。
白銀：謹慎偏多
白銀大致走勢追隨黃金，在黃金大幅走強的情況下，白銀本周表現(xiàn)也較為強勁，同時國內(nèi)白銀倉單出現(xiàn)較大程度回落，故目前白銀同樣建議以逢低買入套保為主。
套利：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
風(fēng)險：
流動性踩踏風(fēng)險
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