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【聚酯原料】
　　【行情復盤】
　　期貨市場：周二，聚酯原料重心下移。PX2505收于5930元/噸，-1.36%；PTA2509收于4324元/噸，-1.01%；EG2505收于4178元/噸，-1.51%。
　　現(xiàn)貨市場：據(jù)華瑞數(shù)據(jù)：（1）PX價格下跌，尾盤實貨5月在727有買盤，6月在728/732商談，7月在728/732商談。今日估價在731美元/噸，環(huán)比-7美元。（2）PTA現(xiàn)貨市場商談氛圍一般，現(xiàn)貨基差略走強，下周主港在05+14~17附近商談。（3）乙二醇內(nèi)盤重心低位調(diào)整，基差略有走弱?，F(xiàn)貨基差在05合約升水66-72元/噸附近，商談4237-4243元/噸。5月下期貨基差在05合約升水70-75元/噸附近，商談4242-4247元/噸附近。
　　【重要資訊】
　?。?）原油：油價暫無單邊驅(qū)動，在關(guān)稅陰影和OPEC+增產(chǎn)的壓力下價格維持低位窄幅震蕩。
　?。?）PX：裝置檢修陸續(xù)實施，開工持續(xù)下滑。截止4月11日開工73.4%，環(huán)比-1.0個百分點，開工走弱。裝置動態(tài)：彭州石化75萬噸4月上旬降負荷10天，中海油惠州150萬噸3月底檢修50天，福佳大化70萬噸裝置3月下旬停車，浙石化250萬噸3月24日逐步停車檢修40天，揚子石化因重整檢修而負荷下降，九江石化90萬噸3月15日停車檢修兩個月，海南煉化后續(xù)有檢修預期，盛虹煉化4月預計降負荷。
　?。?）PTA：檢修計劃增多，4月產(chǎn)出預計環(huán)比減量。截止4月10日，PTA負荷76.4%，環(huán)比-2.8個百分點。裝置動態(tài)：四川能投100萬噸4月中旬檢修，逸盛大連375萬噸預計近期重啟，福建百宏250萬噸4月5日檢修兩周，恒力大連220萬噸和惠州各250萬噸預計近期檢修；中泰石化120萬噸3月底檢修。下游聚酯負荷93.4%，開工維持在九成以上。
　?。?）乙二醇：進入檢修季，產(chǎn)出趨于收縮。截止4月10日負荷67.05%，環(huán)比-5.08個百分點。裝置方面：油制乙二醇裝置中，揚子巴斯夫、中海殼牌、恒力大連和斯爾邦4月陸續(xù)檢修，上海石化計劃4月下重啟；合成氣制乙二醇的新建天業(yè)三期4月初停車20天，黔希煤化工計劃4月17日停車，榆林化學120萬噸計劃4月7日檢修30-40天，中昆降負荷運行，中化學3月下計劃外停車預計5月重啟，安徽昊源降負持續(xù)2-3個月，內(nèi)蒙古兗礦3月下旬停車檢修27天。中國對美國關(guān)稅進行反制，對美國乙二醇的進口預計受限，截止4月14日當周華東港口庫存77.1萬噸，環(huán)比-2.9萬噸，港口庫存窄幅回落。
　　【市場邏輯】
　　PX檢修增加，去庫預計加速，但是關(guān)稅爭端仍存極大不確定性及成本預計維持偏弱，預計行情低位震蕩；PTA供需去庫，但供應仍充足，疊加關(guān)稅不確定及終端負反饋仍在，預計價格總體維持偏弱震蕩；乙二醇供需面趨于改善及進口預計減量對價格有支撐，但是成本預計維持偏弱及終端需求仍受限，預計價格維持偏弱震蕩。
　　【交易策略】
　　聚酯原料預計低位震蕩。PX建議偏空對待，支撐位5300-5500，壓力位6400-6500；PTA建議偏空對待，支撐位4000-4100，壓力位4700-4800。乙二醇建議偏空對待，支撐位3800-3900，壓力位4400-4500。關(guān)注宏觀政策和終端需求變化。