>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日報-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張佩云 |
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螺紋鋼
周三，螺紋鋼期貨價格震蕩偏弱運行，杭州中天螺紋鋼3150元/噸，較前一日下跌20元/噸，05合約基差127（+6），短期行情仍然圍繞關(guān)稅政策上下波動。中美貿(mào)易摩擦中，就鋼材而言，關(guān)稅對直接出口影響不大，2024年中國對美鋼材出口量89萬噸，僅占出口總量的0.8%，不過間接影響相對較大，根據(jù)Mysteel測算，去年我國鋼鐵間接出口量達到1.4億噸，其中對美國出口達到1000多萬噸，疊加部分轉(zhuǎn)出口也受到影響，因此后期鋼材直接與間接出口均會受到一定沖擊。國內(nèi)除了關(guān)稅反擊以外，是否會出臺財政與貨幣政策需要進一步觀察。策略上，暫時觀望為宜。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，Mysteel)
鐵礦石
周三，鐵礦期貨價格窄幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉764元/濕噸（-6）。普氏62%指數(shù)98.95美元/噸（-1.00），月均99.84美元/噸。PBF基差100元/噸（-2）。供給端：最新澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2,434.9萬噸，環(huán)+41.7。45港口+247鋼廠總庫存23,418.15萬噸，環(huán)-221.98。247家鋼企鐵水日產(chǎn)240.22萬噸，環(huán)+1.49。關(guān)稅摩擦升級更多地是在宏觀情緒層面導(dǎo)致市場悲觀情緒蔓延。高鐵水產(chǎn)量與低成材需求，原料端的矛盾繼續(xù)積累。隨著建材需求見頂、板材需求因關(guān)稅影響增速放緩，鐵礦石將進入供應(yīng)增加而需求回落的預(yù)期階段，遠月預(yù)期更弱。綜上，考慮到鐵水尚未出現(xiàn)見頂信號以及可能的宏觀政策利好，預(yù)計近期將會小幅反彈或維持震蕩走勢，鐵礦09仍以反彈空思路看待。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)。
雙焦
焦煤：供應(yīng)方面，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)維持常態(tài)化，少數(shù)礦井因設(shè)備檢修或工作面調(diào)整出現(xiàn)階段性限產(chǎn)，但整體產(chǎn)能釋放較為充分。進口方面，蒙古口岸通關(guān)量受期貨盤面弱勢及期現(xiàn)貿(mào)易商低價拋貨影響承壓，甘其毛都口岸部分低硫焦煤以原價成交，市場接貨趨于謹慎。需求方面，焦企首輪提漲落地后對原料煤補庫仍以剛需為主，市場投機性需求降溫；鋼廠高爐高位運行，但終端鋼材價格震蕩導(dǎo)致鋼廠利潤修復(fù)有限，原料采購多維持低庫存策略。綜合來看，焦煤市場短期呈現(xiàn)供需博弈格局，市場情緒受終端需求兌現(xiàn)程度及宏觀政策擾動較大，重點關(guān)注下游焦鋼利潤修復(fù)節(jié)奏、蒙煤通關(guān)穩(wěn)定性及上游庫存累積速度。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）。
焦炭：供應(yīng)方面，焦企首輪提漲落地后盈利狀況改善，部分企業(yè)扭虧為盈，整體開工維持穩(wěn)定。當前焦企出貨順暢，廠內(nèi)庫存壓力緩解，不過市場投機需求因期貨盤面波動影響減弱，以鋼廠剛需采購為主導(dǎo)。需求方面，鋼廠高爐維持高開工率，鐵水產(chǎn)量處于相對高位，但終端市場鋼材價格震蕩導(dǎo)致補庫節(jié)奏趨于謹慎，需求端支撐力度邊際放緩。綜合來看，焦炭市場短期在剛需支撐下或延續(xù)震蕩態(tài)勢，但需警惕鐵水產(chǎn)量見頂回落風(fēng)險及宏觀政策對產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)影響，后續(xù)重點關(guān)注鋼廠利潤修復(fù)節(jié)奏、原料煤成本變動及政策端對黑色系產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)控方向。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）
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