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投資要點：
　　事件：公司披露2024年年報。公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入257.31億元，同比增長22.41%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.23億元，同比增長498.11%。
　　點評：
　　全年收入創(chuàng)歷史新高，毛利率、凈利率均同比提升。2024年，全球半導體行業(yè)迎來復蘇，AI推動消費電子需求回暖與汽車智能化加速，行業(yè)整體進入上行周期。公司抓住機遇，在高端智能手機市場持續(xù)導入、汽車智能化滲透等因素驅動下，報告期內經營業(yè)績實現(xiàn)明顯增長。其中，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入257.31億元，同比增長22.41%，年度營收創(chuàng)歷史新高；此外，公司通過產品結構性優(yōu)化與供應鏈梳理增效，實現(xiàn)毛利率改善和凈利潤的提升。具體而言，公司2024年銷售毛利率為29.44%，相比上年提升7.68個百分點，銷售凈利率為12.76%，相比上年提升10.17個百分點。
　　手機、車載業(yè)務進展順利，市場份額持續(xù)提高。報告期內，公司積極推進產品結構優(yōu)化，產品向高端化方向進展順利。智能手機方面，公司所推出的1.2um 5000萬像素高端圖像傳感器OV50H，憑借其優(yōu)異的性能被廣泛應用于國內主流高端智能手機后置主攝方案中，伴隨著產能順利爬坡，公司在高端智能手機領域市場份額持續(xù)提升。報告期內，公司圖像傳感器業(yè)務來源于智能手機市場的收入約98.02億元，較上年同期增加26.01%；車載業(yè)務方面，公司憑借先進緊湊的汽車CIS解決方案已經覆蓋了ADAS、駕駛室內部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等廣泛的汽車應用，產品表現(xiàn)出的優(yōu)秀性能也幫助公司導入更多新的設計方案。報告期內，公司圖像傳感器業(yè)務來源于汽車市場的收入實現(xiàn)約59.05億元，較上年同期增加29.85%，市場份額持續(xù)提升。
　　投資建議：預計公司2025-2026年每股收益分別為3.70元和4.79元，對應PE分別為34倍和26倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：消費電子景氣度下行風險，產品技術迭代不及預期的風險。