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PVC：
　　4月17日PVC主力09合約收盤(pán)4933元/噸（-21），常州市場(chǎng)價(jià)4820元/噸（0），主力基差-113元/噸（+21），廣州市場(chǎng)價(jià)4930元/噸（-10），杭州市場(chǎng)價(jià)4880元/噸（0）；蘭炭中料675（0）元/噸，烏海電石2450（-50）元/噸，乙烯7100（0）元/噸。長(zhǎng)期看PVC需求在地產(chǎn)拖累下持續(xù)低迷，出口受反傾銷(xiāo)和BIS認(rèn)證等壓制，且出口體量總體占比不大（12%左右）；供應(yīng)端有不少新投計(jì)劃，且燒堿利潤(rùn)高開(kāi)工持續(xù)維持高位，庫(kù)存高企供應(yīng)壓力較大；基本面需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩，供需寬松格局，偏空配。4月中旬開(kāi)始環(huán)比有增多，出口以?xún)r(jià)換量持穩(wěn)狀態(tài)，內(nèi)需季節(jié)性恢復(fù)，最近庫(kù)存去化尚可，基本面驅(qū)動(dòng)有限，宏觀主導(dǎo)。經(jīng)過(guò)上周貿(mào)易戰(zhàn)激烈期后，當(dāng)前宏觀悲觀情緒有所緩解，PVC估值偏低，盤(pán)面存弱反彈。重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅談判進(jìn)展、國(guó)內(nèi)刺激政策力度?；久骊P(guān)注出口和檢修力度。若國(guó)內(nèi)刺激政策超預(yù)期，或有一定支撐。若貿(mào)易摩擦惡化、經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)惡化，盤(pán)面進(jìn)一步承壓。
　　◆燒堿：
　　4月17日燒堿主力SH05合約收2481元/噸（+67），山東市場(chǎng)主流價(jià)800元/噸（+20），折百2500元/噸（+63），液氯山東-250元/噸（0）。4月10日開(kāi)始，山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿價(jià)格下調(diào)25元/噸，執(zhí)行出廠740元/（折百2312元/噸）。截至20250417，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬(wàn)噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存42.02萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比下跌10.84%，同比下調(diào)12.22%。1、目前倉(cāng)單108少，近月走交割邏輯。2、庫(kù)存降了點(diǎn)，3、魏橋送貨不高，原料庫(kù)存仍在34萬(wàn)噸高位，4、金玲檢修結(jié)束液氯跌，5、聽(tīng)聞高度堿有簽單，6、現(xiàn)貨段短期見(jiàn)底小幅漲，非鋁有補(bǔ)庫(kù)，持續(xù)性預(yù)計(jì)不強(qiáng)?？偟膩?lái)說(shuō)，供應(yīng)仍較為充足，需求增量有限，上漲持續(xù)性不太看好，注意風(fēng)控。后期關(guān)注點(diǎn)：魏橋送貨量，庫(kù)存去化情況。中期關(guān)注氧化鋁投產(chǎn)開(kāi)工和出口情況，關(guān)注6-8月檢修規(guī)模和持續(xù)性。