>> 開源證券-電力設(shè)備行業(yè)歐洲電動車銷量月報(2025年3月)：歐洲電車市場開年呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇趨勢-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
殷晟路 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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2025年3月歐洲9國新能源車銷量28.2萬輛，同比+25.8%
歐洲電動車市場在經(jīng)歷較為平淡的2024年后，2025年開年呈現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇趨勢。2025年3月歐洲9國新能源車銷量28.2萬輛，同比+25.8%，新能源滲透率25.1%，同比+4.4pcts。其中，BEV銷量18.6萬輛，同比+26.9%；PHEV銷量9.6萬輛，同比+23.8%。
?。?）德國：在前期低基數(shù)下，2025年3月實現(xiàn)較高增長。此外，部分車企自發(fā)為消費者購買電車提供價格折扣，促進(jìn)了電車銷量。2025年3月德國BEV銷量4.3萬輛，同比+35.6%，占比16.8%，同比+4.9pcts；PHEV銷量2.7萬輛，同比+65.4%，占比10.5%，同比+4.4pcts。
?。?）英國：2025年4月1日起，英國對電車的兩項稅費豁免將面臨切換，預(yù)計將催生2025Q1搶裝需求。此外，每年3、9月是英國的換牌月，油車、電車消費者均傾向于在此時購車，換牌影響下3月BEV滲透率較前兩月稍低。2025年3月英國BEV銷量6.9萬輛，同比+43.2%，占比19.4%，同比+3.2pcts；PHEV銷量3.4萬輛，同比+37.9%，占比9.5%，同比+3.2pcts。
?。?）法國：2025年3月法國BEV銷量2.9萬輛，同比-14.6%，占比19.0%，同比持平。法國3月BEV銷量表觀上看同比下滑，主要是由于前期基數(shù)高。2024年3月由于法國即將在生態(tài)獎金中添加對環(huán)境評分的限制，將包括特斯拉Model3、Dacia Spring、比亞迪品牌、名爵品牌等暢銷車型排除在外，而發(fā)生搶裝。
?。?）挪威：2025年4月，挪威對PHEV的稅收將大幅增加，3月PHEV搶裝，導(dǎo)致單月BEV滲透率下滑。
（5）西班牙：原定于2024年底到期的補貼及個稅減免均已延長，2025年以來尤其是2025年3月，西班牙電車銷量高速增長。
投資建議
歐盟擬提出修正案，原計劃于2025年收緊碳排放考核目標(biāo)，若修正案通過，將改為考核2025-2027年三年的平均值，時間線上有所延緩但總體趨勢不變。且各車企此前為應(yīng)對即將收緊的考核要求，陸續(xù)推出新一代純電平臺，新車型有望帶動歐洲電車市場放量。投資建議：（1）鋰電池：推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達(dá)；受益標(biāo)的中創(chuàng)新航、國軒高科；（2）鋰電材料：推薦湖南裕能；中偉股份、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；受益標(biāo)的富臨精工、萬潤新能；容百科技、當(dāng)升科技、廈鎢新能、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；天賜材料、新宙邦；天奈科技；（3）鋰電結(jié)構(gòu)件：受益標(biāo)的科達(dá)利、銘利達(dá)、敏實集團(tuán)；（4）電源/電驅(qū)系統(tǒng)：推薦威邁斯、富特科技；受益標(biāo)的黃山谷捷；（5）汽車安全件：受益標(biāo)的中熔電氣、浙江榮泰。
風(fēng)險提示：歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、競爭加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險。
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