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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-04-17，尿素主力收盤1755元/噸（-34）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1870元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1870元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1880元/噸（-20）；小塊無煙煤830元/噸（+0），山東基差：115元/噸（+14）；河南基差：115元/噸（+14）；江蘇基差：125元/噸（+14）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)284元/噸（-20），出口利潤(rùn)-138元/噸（+8）。
　　供應(yīng)端：截至2025-04-17，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.74%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為90.62萬噸（+7.25），港口樣本庫存量為11.20萬噸（-0.70）。
　　需求端：截至2025-04-17，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率47.72%（-1.17%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為67.57%（+2.94%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.29日（-0.53）。
　　尿素前期檢修企業(yè)逐步恢復(fù)重啟，供應(yīng)端壓力走高。而下游補(bǔ)倉(cāng)放緩，企業(yè)整體訂單量下降，企業(yè)庫存上漲。煤頭、氣頭成本面窄幅波動(dòng)，尿素價(jià)格下行導(dǎo)致生產(chǎn)利潤(rùn)走低，成本支撐尚可。農(nóng)業(yè)用肥進(jìn)入空檔期，南方水稻備肥較為緩慢，農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)較為分散，工業(yè)需求復(fù)合肥、板材行業(yè)開工率小幅下降，剛需推進(jìn)平緩。國(guó)內(nèi)出口政策維持收緊情況下，港口庫存小幅波動(dòng)。關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍與尿素出口相關(guān)政策情況。
　　策略
　　中性，預(yù)計(jì)尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。