>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：多晶硅倉單注冊仍較少，關(guān)注價格回落后倉單注冊情況-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-04-17，工業(yè)硅期貨偏弱震蕩，主力合約2505開于9010元/噸，最后收于9015元/噸，較前一日結(jié)算變化（-85）元/噸，變化（-0.93）%。截止收盤，2505主力合約持倉122833手，2025-04-17倉單總數(shù)為69831手，較前一日變化25手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格小幅下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9800-10000（-50）元/噸；421#硅在10500-10900（-50）元/噸，新疆通氧553價格9100-9300（0）元/噸，99硅價格在9100-9300（0）元/噸。昆明、黃埔港、天津、西北、上海地區(qū)部分硅價也繼續(xù)走低。四川、新疆地區(qū)硅價暫穩(wěn)。97硅今日價格同樣暫穩(wěn)。據(jù)SMM調(diào)研，硅煤市場價格維穩(wěn)。目前新疆無粘結(jié)硅煤價格在1040-1060元/噸，新疆硅煤價格在1550-1650元/噸。寧夏硅煤價格在1030-1050元/噸，寧夏硅煤（顆粒煤）價格在1180-1380元/噸。陜西硅煤價格在800-900元/噸。甘肅硅煤（混）價格在1030-1050元/噸，甘肅硅煤（顆粒煤）價格在1190-1210元/噸。供應(yīng)端，近期工業(yè)硅廠開工率持續(xù)低迷，硅煤需求也同步受到影響，因此甘肅等地區(qū)部分硅煤廠家，參照“以銷定產(chǎn)”模式，按需生產(chǎn)，以使硅煤庫存維持低位水平，減少累庫壓力，硅石個別地區(qū)價格下調(diào)，市場需求呈現(xiàn)弱勢。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機(jī)硅DMC報價12200-13000（-400）元/噸。SMM報道，國內(nèi)DMC市場成交價格大幅下跌，受下游企業(yè)采購心態(tài)轉(zhuǎn)弱的影響疊加貿(mào)易戰(zhàn)影響終端出口，單體企業(yè)近期庫存壓力逐漸增大，企業(yè)開始讓利出貨，市場成交價格大幅下跌，高價報價堅挺企業(yè)基本無接單，讓利出貨現(xiàn)象較多，導(dǎo)致市場明穩(wěn)暗跌現(xiàn)象明顯。
整體來看，當(dāng)天工業(yè)硅期貨盤面價格再創(chuàng)新低，現(xiàn)貨價格逐漸企穩(wěn)。供給端方面，北方內(nèi)蒙，寧夏等地區(qū)周度供給暫穩(wěn)，云南處于枯水期，開工暫穩(wěn)，需求端方面，下游拿貨需求少量顯現(xiàn)，但仍以剛需采購為主，成本方面，隨著原料硅煤價格的下跌，成本支撐進(jìn)一步減弱。整體來看行業(yè)總庫存和倉單壓力仍相對大，工業(yè)硅壓力仍較大。
策略
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北停產(chǎn)持續(xù)力度及新產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-04-17日，多晶硅期貨主力合約2506寬幅震蕩，開于40165元/噸，最后收于39440元/噸，收盤價較上一交易日變化-1.33%。主力合約持倉達(dá)到56218（前一交易日54112）手，當(dāng)日成交64390手。
多晶硅現(xiàn)貨價格走弱，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅33.00-35.00（-1.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片庫存也顯著降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存24.40，環(huán)比變化3.39%，硅片庫存19.15GW，環(huán)比-8.37%，多晶硅周度產(chǎn)量21700.00噸，環(huán)比變化-6.00%，硅片產(chǎn)量13.47GW，環(huán)比變化-0.50%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm價格1.48（-0.03）元/片,N型210R硅片價格1.43(-0.05)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.30(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.72-0.73（-0.01）元/W，N型210mm主流成交價格0.73-0.73（-0.01）元/W。
整體來看，當(dāng)天期貨盤面先反彈后回落，現(xiàn)貨價格偏弱。供給端方面，四川產(chǎn)區(qū)有恢復(fù)生產(chǎn)可能，依托電價優(yōu)勢，成本支撐可能下移，需求端方面，隨著“531”政策窗口期臨近，下游排產(chǎn)需求略超排產(chǎn)，預(yù)期庫存將小幅減少，隨著搶裝窗口期的臨近和部分組件采購項目的結(jié)束，市場呈現(xiàn)倉量雙增的局面，另一方面，價格下跌導(dǎo)致部分企業(yè)降低注冊倉單意愿，或加劇交割前的倉單稀缺，為多頭提供支撐，目前價格廠家注冊倉單意愿較低，倉單博弈仍在。
策略
單邊：06合約若出現(xiàn)大幅回落，可擇機(jī)逢低布局多單
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響
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