>> 華泰期貨-能源日報：油價反彈，關(guān)注美伊核談判-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大小： |
957KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.21美元，收于每桶64.68美元，漲幅為3.54%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.11美元，收于每桶67.96美元，漲幅為3.20%。SC原油主力合約收漲3.40%，報495元/桶。
2、新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月16日當周，新加坡燃料油庫存上漲86.6萬桶，達到2288.7萬桶的17周高點；新加坡輕餾分油庫存下降1478000桶，至19周低點1449.2萬桶；新加坡中餾分油庫存上漲36.4萬桶，達到971.4萬桶的3周高點。（來源：Bloomberg）
3、隨著捷克塔爾（TAL）輸油管道擴建項目的完工，未來俄羅斯石油將不再輸入捷克。當前，首批非俄羅斯原油已抵達中央油庫。此前，塔爾輸油管道的技術(shù)改造和升級工作已經(jīng)完成，使得其輸油能力翻番，未來每年可從塔爾管道獲取800萬噸原油，完全滿足國內(nèi)煉油需求。該管道自1967年開始運行，將石油從意大利的里雅斯特港輸送到德國南部，并與供應捷克的IKL管道相連接。（來源：Bloomberg）
4、美國至4月18日當周石油鉆井總數(shù)481口，前值480口。（來源：Bloomberg）
5、印度港口俄羅斯5月裝船的烏拉爾原油價格與4月相比保持穩(wěn)定，較布倫特原油每桶低2.50至3美元。（來源：Bloomberg）
投資邏輯：
近日油價出現(xiàn)了反彈，我們認為原因如下：1、中美貿(mào)易談判出現(xiàn)了一些積極的跡象，后續(xù)談判的概率增加；2、其他工業(yè)品如銅價已經(jīng)出現(xiàn)大幅反彈，從情緒上對油價也形成帶動；3、原油現(xiàn)實基本面不差，從實貨貼水、CFD與近端遠期曲線的表現(xiàn)均可以觀察到現(xiàn)貨端較為堅挺；4、前期做空油價頭寸有獲利離場的訴求，尤其是在接近美國頁巖油成本線之后。近期依然需要關(guān)注美伊核談判情況，特朗普一邊制裁伊朗同時與伊朗進行談判，仍需關(guān)注該事件對油價的潛在影響，若談判不能達成一致，以色列打擊伊朗石油與核設施將對油價產(chǎn)生上行風險。
策略：
油價短期底部反彈，中期空頭配置
風險：
下行風險：歐佩克大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應收緊、中東沖突導致大規(guī)模斷供
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