>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-250422
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
大小： |
1767KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.路透社/益普索最新發(fā)布的民意調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的公眾支持率跌至他重返白宮以來(lái)的最低水平。約59%的受訪者表示，美國(guó)正在喪失其在全球舞臺(tái)上的信譽(yù)。
2.4月22日，吉林省人民政府辦公廳發(fā)布《吉林省提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案》。其中提出，支持長(zhǎng)春市申報(bào)國(guó)家汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)城市。2025年個(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車，并在省內(nèi)購(gòu)買燃油或新能源乘用車新車，給與不同程度補(bǔ)貼。
3.4月22日臨汾堯都區(qū)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)，高硫強(qiáng)肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75出廠價(jià)現(xiàn)金含稅1030元/噸。
4.4月22日呂梁孝義市場(chǎng)煉焦煤線上競(jìng)拍，成交價(jià)小幅下降，高硫主焦煤A10.5、S3.0以下、G85公路掛牌3.5萬(wàn)噸全成交，起拍價(jià)980元/噸，成交均價(jià)1025元/噸，較上期4月16日降8元/噸；鐵路掛牌1.54萬(wàn)噸全成交，起拍價(jià)980元/噸，成交均價(jià)983元/噸，較上期4月16日降67元/噸。
焦煤：
【市場(chǎng)邏輯】
工業(yè)品整體弱勢(shì)運(yùn)行，焦煤跌幅居前。國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量維持緩增，局部煤礦減產(chǎn)僅放緩增速，未改整體上行趨勢(shì)。進(jìn)口煤呈分化格局：蒙煤通關(guān)高位疊加口岸庫(kù)存壓制價(jià)格；對(duì)俄煤需求偏弱但成本支撐明顯，近期因質(zhì)量檢測(cè)趨嚴(yán)導(dǎo)致發(fā)運(yùn)減少；澳煤受供應(yīng)擾動(dòng)刺激市場(chǎng)情緒，價(jià)格小幅反彈。需求方面，下游未見(jiàn)明顯增量驅(qū)動(dòng)，制造業(yè)受關(guān)稅政策制約，地產(chǎn)疲軟持續(xù)，基建發(fā)力有限。鋼材表需回升但持續(xù)性存疑，終端采購(gòu)維持謹(jǐn)慎。政策真空期黑色系弱勢(shì)震蕩，焦煤因前期估值壓縮充分，底部支撐漸顯，政策敏感度高于其他品種。當(dāng)前價(jià)格下追空風(fēng)險(xiǎn)加大，若后續(xù)出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，焦煤或開始反彈。
【交易策略】
焦煤繼續(xù)弱勢(shì)尋底修復(fù)5-9價(jià)差，成本支撐加政策預(yù)期對(duì)煤價(jià)有托底作用，可在支撐位附近試多，或賣虛值看跌期權(quán)，做好止損和止盈；JM09合約關(guān)注910-920元/噸支撐，上方關(guān)注970-980元/噸附近壓力
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