>> 申萬宏源-食品飲料行業(yè)2025年一季度基金持倉分析：板塊持倉繼續(xù)下降，持倉水平接近18Q1-250423
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
大?。?/td>
| 620KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
呂昌,周緣 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
基金前二十大重倉股配置情況：從前二十大重倉股情況來看，基金配置的前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值環(huán)比下降。2025Q1前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值比為16.14%，環(huán)比24Q4下降0.09pct，持倉集中度下降。
前二十大重倉股中食品飲料個股配置情況：2025年第一季度，基金配置的前二十大重倉股中食品飲料板塊個股有三家，其中貴州茅臺、五糧液、山西汾酒持股市值占基金股票投資市值比分別為2.04%、0.53%、0.40%，持股市值占比分別位列前二十大重倉股的第二、第十三，第二十。25Q1貴州茅臺持股市值占比2.04%，環(huán)比下降0.01pct。25Q1五糧液持股市值占比0.53%，環(huán)比下降0.30pct。25Q1伊利股份當(dāng)期配置水平0.17%，環(huán)比下降0.04pct。伊利股份當(dāng)前配置水平均低于2009年以來平均水平。
食品飲料持有基金數(shù)情況：2025年第一季度基金配置前10大食品飲料個股為6家白酒公司及4家大眾食品公司。25Q1貴州茅臺持有基金數(shù)為1192，環(huán)比增加67只；五糧液持有基金數(shù)548，環(huán)比減少104只。
板塊仍然超配：從2025年一季度持倉情況看，食品飲料板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為9.84%，環(huán)比下降0.80pct，處于自09以來的較高位。食品飲料板塊占全部A股流通市值比重為5.97%，環(huán)比下降0.15pct，依然處于09年以來的較高分位。食品飲料板塊配置系數(shù)1.65，環(huán)比下降0.09pct，低于09年以來均值水平，但板塊仍處于超配狀態(tài)。2025年一季度，白酒板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為8.49%，環(huán)比下降0.55pct，高于2009年以來的平均值水平，目前所處位置接近2018Q1水平。白酒板塊占全部A股流通市值比重為4.25%，環(huán)比下降0.03pct。白酒板塊配置系數(shù)為2.00，環(huán)比下降0.11，低于2009年以來均值，但板塊處于超配狀態(tài)。2009年至今，白酒板塊配置系數(shù)于12Q1達(dá)到高點4.39，于15Q1達(dá)到低點0.52，均值水平2.12。2025年一季度，食品板塊（非白酒）重倉持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為1.35%，環(huán)比下降0.25pct，低于2009年以來均值。食品板塊（非白酒）配置系數(shù)0.78，環(huán)比下降0.09，低于2009年以來均值1.80。
個股北上資金持股變化：2025年一季度食品飲料主要個股中，貴州茅臺、山西汾酒、青島啤酒、雙匯發(fā)展個股滬深港通持股占比上升，順鑫農(nóng)業(yè)個股滬深港通持股占比持平，五糧液、洋河股份、伊利股份、海天味業(yè)個股滬深港通持股占比下降。其中，山西汾酒環(huán)比提升幅度最大，為1.10pct；而伊利股份以1.14pct的降幅為最大降幅。
風(fēng)險提示：食品安全問題，經(jīng)濟(jì)下行影響白酒及大眾品需求
|
|
