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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　宏觀情緒回暖，特朗普承認(rèn)美國目前對自中國進(jìn)口商品的關(guān)稅過高，暗示或開展中美談判，疊加鮑威爾解職危機(jī)暫解，市場恐慌情緒消退。天然橡膠受宏觀影響尾盤走強(qiáng)，但基本面偏弱壓制反彈空間。供應(yīng)端云南開割加速，海南區(qū)整體天氣情況尚可，島內(nèi)開割面積擴(kuò)大，新鮮膠水產(chǎn)出呈現(xiàn)逐步增量態(tài)勢，海外割膠進(jìn)展順利。需求端疲軟態(tài)勢未改，下游輪胎企業(yè)成品庫存天數(shù)高位，產(chǎn)業(yè)鏈去庫壓力依然較大。供需端向上驅(qū)動不足，但宏觀情緒和緩對期價(jià)有一定提振，節(jié)前重心預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢。宏觀政策成為影響期價(jià)的關(guān)鍵變量，若中美談判、關(guān)稅和緩，市場悲觀情緒將大幅好轉(zhuǎn)。盡管有貿(mào)易關(guān)系緩和的相關(guān)消息，但尚未構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，對市場提振有限，期價(jià)反彈力度不足。
　　【交易策略】
　　貿(mào)易關(guān)系緩和消息對市場提振有限，行情預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，20號膠波動較強(qiáng)可反彈逢高空，但需注意宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)調(diào)整交易策略。RU主力下方支撐區(qū)間14200-14300，上方壓力區(qū)間為15100-15200；20號膠主力支撐區(qū)間11800-11900，壓力區(qū)間12800-12900。
　　合成橡膠：
　　 【市場邏輯】
　　特朗普暗示中美或開展談判，關(guān)稅戰(zhàn)或和緩。本輪關(guān)稅戰(zhàn)以來，合成橡膠是橡膠板塊中受影響最大，跌幅最深的品種。美國對中國及東南亞的對等關(guān)稅中，合成橡膠制品未在豁免范圍內(nèi)，因此對合成橡膠相關(guān)制品出口沖擊較大，合成橡膠反應(yīng)更為劇烈。當(dāng)前合成橡膠在超跌后本身存在反彈動力，疊加貿(mào)易摩擦和緩、宏觀情緒回暖，因此期價(jià)盤中反彈力度較強(qiáng)。但成本端丁二烯供應(yīng)面仍顯充裕，供需制衡下短期預(yù)計(jì)區(qū)間小幅整理；合成橡膠自身下游需求較為疲軟，且天然橡膠期價(jià)延續(xù)偏弱，對合成橡膠期價(jià)上方存在壓制。短期預(yù)計(jì)行情區(qū)間震蕩整理，在未見到中美談判真正開戰(zhàn)前，修復(fù)力度或有限，關(guān)注晚間能否有效突破前期壓力位置。
　　【交易策略】
　　貿(mào)易摩擦預(yù)期轉(zhuǎn)緩期價(jià)修復(fù)，但上方仍面臨供需壓力，短線預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩整理階段，不建議高位追多，區(qū)間操作為主。BR主力合約壓力區(qū)間11600-11700，下方支撐區(qū)間為10700-10800。