>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250423
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
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| 1601KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)浮法玻璃市場價格大穩(wěn)小動，局部地區(qū)報價小幅上調(diào)，多數(shù)區(qū)域產(chǎn)銷一般，成交趨靈活。華北市場沙河小板出貨良好，市場賣價部分調(diào)漲，大板不溫不火，成交改善不明顯，沙河當(dāng)?shù)馗》◤S大板價格偏高，中間商暫持觀望心態(tài)，但中間商手中貨源均不多。華東市場大穩(wěn)小動，個別廠成交存階段性優(yōu)惠政策，1-2元/重量箱不等，其余多數(shù)廠報價暫穩(wěn)，整體出貨相對平穩(wěn)。華中區(qū)域價格維穩(wěn)，區(qū)域內(nèi)出貨存差異，多數(shù)廠表現(xiàn)一般。華南主流價格依舊延續(xù)穩(wěn)定，部分企業(yè)根據(jù)價差、庫存及出貨情況調(diào)整政策，部分貨源漲跌互現(xiàn)，整體產(chǎn)銷表現(xiàn)尚可。西南個別企業(yè)報價上調(diào)1元/重量箱，近期整體出貨良好。
金三銀四傳統(tǒng)旺季玻璃庫存去化速度偏緩，交割基準(zhǔn)地期現(xiàn)商庫存壓制產(chǎn)銷，其它區(qū)域庫存更高去化難度更大，隨著05合約交割月臨近，現(xiàn)貨對盤面的壓力或進一步攀升。玻璃旺季預(yù)期消退，五一前或有短暫補庫需求釋放但難改累庫趨勢，后期9月合約或因梅雨季節(jié)需求下滑而再度承壓。
供過于求態(tài)勢下玻璃價格中長期偏弱，積極關(guān)注05合約及09合約的沖高賣保機會。主力合約下方支撐1050-1100，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)純堿市場盤整為主，市場交投氣氛不溫不火。據(jù)悉天津堿廠純堿裝置今日停車，南方堿業(yè)純堿裝置停車檢修，純堿行業(yè)開工負(fù)荷下降。期貨盤面震蕩上行，多數(shù)純堿廠家出貨價格徘徊在成本線附近，廠家有意穩(wěn)價。需求疲軟，終端用戶剛需采購為主。據(jù)連云港堿業(yè)官方微信，4月19日，連云港堿業(yè)搬遷升級改造項目氣化爐一次點火成功。這一關(guān)鍵節(jié)點的順利完成，標(biāo)志著氣化裝置建設(shè)進入全面投料試車階段，為后續(xù)凈化、合成氨以及聯(lián)堿等裝置全流程貫通奠定了堅實基礎(chǔ)。截止到2025年4月21日，國內(nèi)純堿廠家總庫存169.29萬噸，較上周四降1.84萬噸，跌幅1.08%。其中，輕質(zhì)純堿84.77萬噸，環(huán)比增加0.08萬噸，重質(zhì)純堿84.52萬噸，環(huán)比下跌1.92萬噸。供應(yīng)方面，上周純堿周度產(chǎn)量73.77萬噸，環(huán)比前一周增加1.79萬噸，創(chuàng)出周度產(chǎn)量歷史新高。
周二晚間市場傳言部分純堿企業(yè)近期有檢修計劃，從相關(guān)明細(xì)看，有檢修計劃的廠家以氨堿企業(yè)為主。
純堿作為化工之母，與諸多工業(yè)品生產(chǎn)過程相關(guān)聯(lián)；其中輕堿需求態(tài)勢可以作為下游工業(yè)品整體狀況的觀測指標(biāo)之一。純堿產(chǎn)能持續(xù)釋放，從純堿供需的季節(jié)性看，過剩態(tài)勢延續(xù)。即便部分氨堿企業(yè)檢修落地，對純堿價格的支持亦相對有限，相關(guān)企業(yè)逐步失去市場最終退出純堿供應(yīng)符合純堿供應(yīng)市場化出清的邏輯。
五一假期前受下游補庫支撐純堿廠家?guī)齑嫦鄬ζ椒€(wěn)，節(jié)日后純堿庫存顯性化不可避免，建議生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)逢高賣保及賣出看漲期權(quán)，做好風(fēng)險管理。09合約下方支撐1250-1280，上方壓力1400-1450。
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