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事項(xiàng)：
　　2025年4月23日，SAP公布FY2025Q1業(yè)績(jī)。本季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.13億歐元，同比+12%，按固定匯率計(jì)算同比+11%，略低于彭博一致預(yù)期的90.78億歐元；實(shí)現(xiàn)Non-IFRS歸母凈利潤(rùn)16.81億歐元，同比+78%，高于彭博一致預(yù)期的15.21億歐元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，云服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。FY2025Q1，SAP總營(yíng)收達(dá)到90.13億歐元，較去年同期增長(zhǎng)了12%，按固定匯率計(jì)算則增長(zhǎng)了11%。此外，當(dāng)期積壓訂單金額取得了28%的同比增長(zhǎng)（按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)29%），達(dá)到182.02億歐元。而在盈利方面，本季度實(shí)現(xiàn)的Non-IFRS歸母凈利潤(rùn)為16.81億歐元，同比大幅增長(zhǎng)78%。
　　業(yè)績(jī)指引健康，彰顯強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢(shì)。展望下季度，SAP表現(xiàn)出一定的積極態(tài)度并維持了2025年全年的業(yè)績(jī)指引（按固定匯率計(jì)）。具體來(lái)看，公司預(yù)計(jì)2025財(cái)年云服務(wù)與軟件服務(wù)收入將處于331億至336億歐元區(qū)間，有望實(shí)現(xiàn)11%至13%的同比增長(zhǎng)。其中云服務(wù)收入預(yù)計(jì)在216億至219億歐元之間，同比預(yù)期增長(zhǎng)26%至28%。在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)方面（Non-IFRS），預(yù)期將達(dá)到103億至106億歐元，同比增長(zhǎng)26%至30%。同時(shí)，自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)約為80億歐元，而2025財(cái)年有效稅率（Non-IFRS）預(yù)計(jì)約為32%。
　　業(yè)務(wù)進(jìn)展側(cè)，云化始終為公司發(fā)展重點(diǎn)。云業(yè)務(wù)側(cè)：FY2025Q1，公司云業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，收入達(dá)49.93億歐元，同比增長(zhǎng)27%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)26%，云業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)主要得益于企業(yè)對(duì)云服務(wù)的持續(xù)需求，以及SAP在云技術(shù)和服務(wù)上的不斷投入與創(chuàng)新。FY2025Q1，公司云業(yè)務(wù)積壓訂單增長(zhǎng)28%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)29%，達(dá)到182億歐元，客戶對(duì)SAP云服務(wù)的訂閱意愿強(qiáng)烈，為未來(lái)的云業(yè)務(wù)收入提供了有力保障。其次，云ERP套件收入增長(zhǎng)34%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)33%，達(dá)到42.51億歐元，全球眾多客戶選擇“RISE withSAP”來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，如東日本鐵路等。
　　AI推進(jìn)順利，已經(jīng)產(chǎn)生部分成效。2025年2月13日，公司宣布推出SAPBusiness Data Cloud解決方案，為企業(yè)提供更全面、深入的數(shù)據(jù)分析和管理能力，這有助于企業(yè)更好地挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，提升決策效率和業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。例如，SAP的顧問(wèn)每天最多可以節(jié)省90分鐘的時(shí)間，Joule可以幫助他們發(fā)現(xiàn)和使用最佳實(shí)踐、分析不熟悉的代碼以及防止次優(yōu)設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)錯(cuò)誤。借助面向開(kāi)發(fā)人員的Joule等人工智能工具，程序員工作效率提高了30%，從而加快了創(chuàng)新步伐。最后除了人工智能的內(nèi)部使用外，SAP將從本季度開(kāi)始推出標(biāo)準(zhǔn)化和自動(dòng)化的云合同將從報(bào)價(jià)到配置系統(tǒng)的時(shí)間縮短到24小時(shí)以內(nèi)，AI應(yīng)用逐步落地生產(chǎn)實(shí)踐，商業(yè)化有望加速。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，客戶IT預(yù)算削減，AI化不及預(yù)期