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螺紋鋼：
　　【市場邏輯】
　　上周召開的中央政治局會議內容中性，基本延續(xù)兩會的政策方向，預計后期財政政策或加快落地；周一國新辦召開發(fā)布會，會議提出二季度將有政策落地，考慮到目前關稅對經(jīng)濟的負面影響還不顯著，政策強刺激的概率也下降，上周五市場再傳粗鋼減產(chǎn)消息，與2月底傳出的5000萬噸減量一致，減產(chǎn)執(zhí)行時間及減量、方式還需要跟蹤，短期謹慎交易，周一盤面沖高回落，表明市場對減產(chǎn)存疑?；久婵?，螺紋去庫尚可，庫存不高，但單周需求下滑，同時產(chǎn)量同比偏高，后期需求季節(jié)性見頂后，低庫存優(yōu)勢或進一步減弱。4月EPMI環(huán)比大幅下降，預計4月國內制造業(yè)PMI也面臨回落，只是短期對鋼材市場的影響還不明顯，加之“搶出口”的情況還存在，但關稅影響傳導至鋼材市場預計只是時間問題，屆時鐵水產(chǎn)量也面臨見頂回落，成本支撐將減弱。因此，關稅對需求的潛在利空仍存在，而國內政策還未超預期，因此螺紋趨勢可能仍偏弱，只是短期基本面尚可，外加粗鋼減產(chǎn)消息帶動，鋼價在成本附近有反彈驅動，不過在減產(chǎn)消息更為明朗前，上方在電爐平電成本處預計承壓，節(jié)前幾日偏震蕩運行。
　　【交易策略】
　　短期基本面持穩(wěn)，外加再傳粗鋼減產(chǎn)消息，對螺紋有一定利多，不過對反彈高度偏謹慎，節(jié)前偏震蕩看待。螺紋10合約支撐關注3070-3100元，壓力3200-3220元，短期考慮區(qū)間內操作，若反彈至接近區(qū)間高位則嘗試賣保。
　　熱軋卷板：
　　【市場邏輯】
　　上周召開的政治局會議內容未超預期，基本延續(xù)兩會的政策方向，對短期市場預期有一定利空，周一國新辦召開發(fā)布會，提出二季度會有政策落地，在關稅對經(jīng)濟產(chǎn)生明顯沖擊前，預計政策以穩(wěn)為主，立刻強刺激的概率較低。上周五再傳傳出減產(chǎn)消息，減量與2月底的5000萬噸相近，但周一鋼材盤面并未繼續(xù)走強，市場對減產(chǎn)實際落地情況疑慮較大，包括減量及減產(chǎn)時間、方式等，預計年內減產(chǎn)概率較高，只是短期落地的可能不大，因此鋼材利潤中期看多，不過成本下行壓力也可能加大，故對鋼材絕對價格不過于看漲，當前與2021年需求背景相差較多。靜態(tài)基本面看，熱卷產(chǎn)需高位持穩(wěn)，去庫速度尚可，庫存及庫銷比同比較低，現(xiàn)貨市場壓力還不大，4月EPMI環(huán)比明顯下降，預計4月制造業(yè)PMI也將同步回落，關稅影響預計逐步傳導至熱卷需求。因此，相比無關稅狀態(tài)，關稅稅率即使下調或推遲實施，對中期需求的影響也很難避免，方向相對確定，影響程度及時間還需跟蹤，短期基本面尚未明顯走弱，外加減產(chǎn)消息影響，熱卷向下存在支撐，不過反彈高度取決于是否有明確的減產(chǎn)消息及減產(chǎn)力度，因此謹慎預期漲幅。
　　【交易策略】
　　基本面矛盾不大，外加有減產(chǎn)消息加持，熱卷短期向下存在支撐，但關稅對需求有潛在利空，因此中期趨勢或仍偏弱。操作上，中期仍考慮反彈后逢高賣保，10合約短期壓力關注3300-3340元，支撐3160-3180元。
　　鐵礦石：
　　【市場邏輯】
　　國內上周召開政治局會議，內容中性，未超預期，對短期市場有一定利空，周一國新辦召開發(fā)布會，提出未來兩個月政策將落地，與此同時，上周五再傳粗鋼減產(chǎn)，利空鐵礦需求及價格，但具體政策細節(jié)并不明朗，周一鋼材盤面利潤回落，表明市場對減產(chǎn)存疑，短期謹慎交易?；久婵矗现苋虬l(fā)運同比增加8%，澳、巴發(fā)運同比增加10%以上，非澳巴發(fā)運同比繼續(xù)下降，供應逐步回升，上周鐵水產(chǎn)量增至244萬噸，鋼廠利潤較好，主動減產(chǎn)意愿不強，鋼材現(xiàn)貨負反饋壓力還有限，短期鐵礦基本面壓力不大，不過發(fā)運若同比維持高位，后期無論是關稅還是季節(jié)性均可能拖累鋼材需求下滑，鐵水也面臨見頂回落，鐵礦石將轉向供增需降，基本面逐步承壓，因此短期深跌概率不大，不過4月EPMI環(huán)比已明顯下降，制造業(yè)PMI可能也同步下降，鐵礦目前或處于基本面最好的時段，短期關注100-102美元壓力，向下支撐90美元，后期關注鋼材需求或鐵水見頂時點。
　　【交易策略】
　　鐵水中期面臨見頂回落，同時粗鋼減產(chǎn)預期再起，鐵礦價格承壓，不過基本面偏好對短期價格有支撐。操作上，反彈嘗試空配，五一前輕倉，不建議低位追空，09合約上方壓力730-750元，短期和中期支撐分別關注670-680元和640-650元。