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公告：1）2024年報(bào)：營(yíng)收1098.78億元，同比+28.76%，歸母凈利潤(rùn)29.26億元，同比+8.10%。2）2025Q1：營(yíng)收349.98億元，同比+115.65%；毛利率8.4%，環(huán)比微增；歸母凈利潤(rùn)8.42億元，同比+39.05%。2024年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，2025Q1業(yè)績(jī)略超預(yù)期。
　　華勤技術(shù)成立于2005年，“智能硬件三大件”（智能手機(jī)、筆記本電腦和平板電腦）2021年出貨量超2億臺(tái)，位居全球智能硬件ODM行業(yè)第一。2022年電子信息百強(qiáng)排名第16位，2023年度《財(cái)富》中國500強(qiáng)第213位。據(jù)2024年報(bào)，公司智能手機(jī)、智能穿戴產(chǎn)品ODM行業(yè)占據(jù)龍頭地位。
　　2024年戰(zhàn)略升級(jí)為3+N+3智能硬件平臺(tái)。華勤技術(shù)打造以智能手機(jī)、個(gè)人電腦和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)為三大核心的成熟業(yè)務(wù)，衍生拓展涵蓋智慧生活、商業(yè)數(shù)字生產(chǎn)力以及數(shù)據(jù)中心全棧解決方案的多品類產(chǎn)品組合，同時(shí)積極拓展汽車電子、軟件和機(jī)器人三大新興領(lǐng)域，是少數(shù)同時(shí)具有Arm及x86硬件平臺(tái)研發(fā)能力的企業(yè)。2024年?duì)I收結(jié)構(gòu)：高性能計(jì)算632.2億元+智能終端353.2億元+AIoT及其他46.7億元+汽車及工業(yè)產(chǎn)品15.6億元.
　　數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)提供通用服務(wù)器、存儲(chǔ)服務(wù)器、AI服務(wù)器、交換機(jī)的全棧式產(chǎn)品組合，成為多個(gè)國內(nèi)CSP廠商核心供應(yīng)商。華勤技術(shù)在服務(wù)器ODM領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的研發(fā)能力和生產(chǎn)制造水平，2024年數(shù)據(jù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)。
　　汽車電子領(lǐng)域，華勤目前已構(gòu)建起包含硬件、軟件、HMI、測(cè)試等在內(nèi)的全棧式自研能力，以及通過車規(guī)認(rèn)證的制造中心。產(chǎn)品方面，在智能座艙、顯示屏、智駕三大業(yè)務(wù)模塊均已實(shí)現(xiàn)突破，并實(shí)現(xiàn)了首個(gè)座艙產(chǎn)品全棧研發(fā)成功交付?？蛻舴矫妫趥鹘y(tǒng)品牌主機(jī)廠之外完成新勢(shì)力車企客戶的突破。
　　華勤技術(shù)主要客戶包括三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、宏碁、華碩、索尼等國內(nèi)外知名的智能硬件品牌廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司。
　　“1+5+5”全球化布局：總部位于上海，擁有上海、東莞、西安、南昌、無錫5大研發(fā)中心，南昌、東莞兩大國內(nèi)制造中心和越南、墨西哥（規(guī)劃中）、印度三大海外制造基地。
　　新增盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。維持2025/26年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)35/42億元，新增2027年預(yù)測(cè)48億元，2025PE 19X，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.芯片缺貨風(fēng)險(xiǎn)。2.新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。3.收購易路達(dá)控股不確定性風(fēng)險(xiǎn)。