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事件：
　　公司發(fā)布《2024年年報(bào)》和《2025年一季報(bào)》。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利能力逐步修復(fù)
　　2024年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.08億元，同比增長(zhǎng)12.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91億元，同比增長(zhǎng)81.43%。這得益于公司憑借產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，拓展更多品牌客戶和提升份額，出貨量持續(xù)增長(zhǎng)。公司銷售毛利率為18.23%，保持相對(duì)穩(wěn)定；銷售凈利率為1.79%，同比上漲0.68pcts。2025年Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.25億元，同比增長(zhǎng)23.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.32億元，同比增長(zhǎng)903.92%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.25億元，同比增長(zhǎng)1384.75%，公司盈利能力持續(xù)改善。
　　多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，消費(fèi)電池穩(wěn)中有升
　　公司產(chǎn)品聚焦于消費(fèi)電池領(lǐng)域，產(chǎn)品包括方形鋰離子電池、圓柱鋰離子電池、扣式軟包與扣式鋼殼鋰離子電池及鎳氫電池；公司多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，持續(xù)深化核心戰(zhàn)略客戶，努力提升市場(chǎng)份額，消費(fèi)電池業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。2024年方形鋰離子電池實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.17億元，同比增長(zhǎng)18.54%；圓柱鋰離子電池營(yíng)收15.98億元，同比增長(zhǎng)33.30%；鎳氫電池營(yíng)收5.36億元，同比減少18.23%。
　　突破新興賽道，多領(lǐng)域布局AI+端側(cè)
　　公司持續(xù)深化“核心業(yè)務(wù)深耕與新興賽道突破”雙軌發(fā)展戰(zhàn)略，在鞏固消費(fèi)電子領(lǐng)域頭部品牌客戶合作的基礎(chǔ)上，依托技術(shù)創(chuàng)新迭代、柔性制造及規(guī)?；拷桓兜膬?yōu)勢(shì)，公司成功拓展戴爾、微軟、小米、iRobot、云跡等全球科技頭部企業(yè)；同時(shí)，公司緊密追蹤AI+硬件的新市場(chǎng)機(jī)遇，深度協(xié)同AI眼鏡、AI服務(wù)器電源（BBU）、四足機(jī)器狗、具身智能機(jī)器人等細(xì)分行業(yè)頭部品牌商，取得突破性進(jìn)展。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，盈利能力逐漸修復(fù)，Al+端側(cè)多領(lǐng)域布局有望持續(xù)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I收分別為62.21/73.37/85.05億元，同比增長(zhǎng)21.78%/17.94%/15.92%，歸母凈利潤(rùn)分別為2.10/3.27/4.21億元，同比增長(zhǎng)130.61%/55.46%/28.82%，對(duì)應(yīng)PE為19.33/12.44/9.65。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)