>> 太平洋證券-科大訊飛(002230)收入快速增長，持續(xù)迭代AI模型-250501
| 上傳日期： |
2025/5/2 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：公司發(fā)布2024年年報及2025年一季報，2024年收入233.43億元，同比增長18.79%；歸母凈利潤5.60億元，同比減少14.78%。
25年一季度公司收入46.58億元，同比增長27.74%；歸母凈利潤-1.93億元，同比增長35.68%。
整體收入保持高速增長。2024年，公司收入233.43億元，同比增長18.79%：智慧教育業(yè)務72.29億元，同比增長29.94%；智慧醫(yī)療業(yè)務69.16億元，同比增長28.18%；開放平臺業(yè)務51.72億元，同比增長31.33%；智能硬件業(yè)務20.23億元，同比增長25.07%；移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品業(yè)務6.91億元，同比增長9.86%；智慧城市業(yè)務36.16億元，同比減少8.07%；運營商業(yè)務19.01億元，同比減少9.31%；智慧汽車業(yè)務9.89億元，同比增長42.16%；企業(yè)AI業(yè)務6.43億元，同比增長122.56%。
持續(xù)迭代模型。4月20日，訊飛星火深度推理模型X1重大升級，在原來數(shù)學任務行業(yè)領先基礎上，推理、文本生成、語言理解等通用任務實現(xiàn)效果對標OpenAI o1和DeepSeek R1，成為業(yè)界首個基于全國產(chǎn)算力平臺的通用長思維鏈深度思考大模型。作為中國人工智能“國家隊”，星火大模型是國內(nèi)全民開放下載的通用大模型中，唯一由全國產(chǎn)化算力平臺訓練的通用大模型,實現(xiàn)了算法、算力、數(shù)據(jù)等要素的完全自主可控。24年10月24日，訊飛星火V4.0 Turbo正式發(fā)布，七大核心能力全面超過GPT-4 Turbo，數(shù)學和代碼能力超越GPT4o。
實現(xiàn)AI應用落地。依托星火大模型，公司來自于AI的收入主要圍繞智慧教育、智能硬件、智慧醫(yī)療、開放平臺等業(yè)務。公司加快推進“訊飛星火”大模型在運營商、油氣、金融等行業(yè)賽道的應用落地，為企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級摸索出一條成本低、效率高、易落地的“通用大模型+專業(yè)大模型”解決方案。
投資建議：公司來自于AI的收入實現(xiàn)快速增長。預計2025-2027年公司的EPS分別為0.39/0.61/0.83元，維持買入評級。
風險提示：AI業(yè)務不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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