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市場(chǎng)概覽:2025Q1除了純債型基金外，主要基金指數(shù)均錄得正收益，主動(dòng)權(quán)益基金跑出超額。從總規(guī)模上來(lái)看，今年一季度公募基金總規(guī)模保持穩(wěn)定，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模微漲，結(jié)構(gòu)上變化不大。類固定收益基金仍然占比較重，達(dá)68.8%，而主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模占比僅11%，有較大的發(fā)展空間。
　　主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)分析：共重倉(cāng)持有2638家上市公司，持股總市值約為2.96萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.18%，股票倉(cāng)位略有提高，重倉(cāng)持有港股市場(chǎng)的市值大幅增加。重倉(cāng)行業(yè)方面，通信行業(yè)在本季度退出了前十大重倉(cāng)行業(yè)，而有色金屬則新晉躋身前十大重倉(cāng)行業(yè)之列，與內(nèi)需消費(fèi)息息相關(guān)的商貿(mào)零售和輕工制造板塊在行業(yè)下跌時(shí)市值在逆市增長(zhǎng)，或指向基金逆市增持。重倉(cāng)持有的個(gè)股方面，騰訊控股躍升為第一大重倉(cāng)個(gè)股，美的集團(tuán)和立訊精密出現(xiàn)逆市減倉(cāng)。
　　集中度分析：行業(yè)和個(gè)股集中度更高，具體來(lái)看前十大重倉(cāng)個(gè)股占比從18.41%提升至20.14%，前十大重倉(cāng)行業(yè)占比從70.19%提升至73.21%。
　　新發(fā)市場(chǎng)分析：新發(fā)基金市場(chǎng)方面總體回暖，但是結(jié)構(gòu)分化明顯。以債券型基金和被動(dòng)指數(shù)型基金為主。值得注意的是，主動(dòng)權(quán)益基金新募集規(guī)模處于歷史極低位置，表明主動(dòng)權(quán)益基金尚需不斷變革逆轉(zhuǎn)投資者的信心。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）本報(bào)告是基于基金歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行的客觀分析，樣本基金可能存在錯(cuò)漏導(dǎo)致結(jié)果偏差；（2）基金季度報(bào)告僅披露前十大重倉(cāng)股，反映的信息不夠全面，用來(lái)估算整體倉(cāng)位變動(dòng)存在誤差。（3）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、政策調(diào)整等系統(tǒng)性因素可能導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）本報(bào)告不涉及對(duì)任何指數(shù)和基金產(chǎn)品的推薦，也不涉及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)及具體基金產(chǎn)品資產(chǎn)配置的推薦。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。