>> 創(chuàng)元期貨-玻璃月報：關(guān)注供應(yīng)擾動是否擴大和需求表現(xiàn)-250506
| 上傳日期： |
2025/5/8 |
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| 1287KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陶銳 |
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供應(yīng)端：沙河地區(qū)部分廠家開始減量，切換產(chǎn)線來使用正康能源的清潔煤制氣，5月份減量擴大的話，可能存在階段性的錯配機會。
需求端：5月份依然是旺季的延續(xù)，但是總量轉(zhuǎn)弱的趨勢不會發(fā)生改變，旺季不旺的體感可能延續(xù)。不過，值得關(guān)注的是，隆眾統(tǒng)計的深加工訂單數(shù)水平已經(jīng)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，同時今年開年以來工程沒有轉(zhuǎn)好，存在延后的可能，關(guān)注資金到位何時轉(zhuǎn)好。
成本端整體來看，成本相對平穩(wěn)。石油焦?jié)q價到2150元/噸，折石油焦制玻璃成本增加到了1200元/噸附近。沙河地區(qū)成為市場洼地，1100左右。而沙河地區(qū)會先減后增，減量時關(guān)注有無錯配機會，增量后將成為市場低價的錨。從估值來看，盤面與玻璃成本持平。
總的來看，5月份是上半年旺季的延續(xù)和尾聲，需求較難出現(xiàn)大反彈。假期期間產(chǎn)銷不強，廠家下調(diào)價格。關(guān)注點在有無更多減量。整體偏弱對待。
風(fēng)險點，宏觀擾動
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