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供給端，目前在產(chǎn)蛋雞存欄處于上行的趨勢之中，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至4月末，全國在產(chǎn)蛋雞月度存欄量約13.29只，3月末為13.18億只，2月末為13.06億只，環(huán)比增幅0.8%，連續(xù)4個月有一定程度的增長，去年同期12.4億只，同比增幅7.2%。未來來看，由于24年五月起養(yǎng)殖利潤較好，導致24年下半年補欄的積極性回暖，一直延續(xù)至今。從部分樣本企業(yè)補欄數(shù)據(jù)推測，預計今年二季度存欄量依然會有小幅的增長，而從當下的養(yǎng)殖利潤來看，這一趨勢可能會至少持續(xù)到二季度末，隨后預計將會在一段時間內維持在較高水平。
　　需求端，4月來看，截止5月1日的前四周，代表銷區(qū)的雞蛋周度銷量約在8772噸，3月為8772噸，2月為6942噸；24年4月的數(shù)據(jù)約在7674噸。從數(shù)據(jù)來看，4月銷量無論是環(huán)比還是同比都有一些增量，特別是清明節(jié)后銷量還是不錯的，但其中預估有部分是低價囤貨需求，并未在終端消化，這是從五一前銷量變化不大推測而得。從節(jié)假日數(shù)據(jù)來看，4月30日至5月3日共4天，全社會跨區(qū)域人員流動量同比增長約5.5%，對比去年五一5天同比增長2.1%，理論上利于雞蛋的節(jié)假日消費需求。后續(xù)關注五一后補庫力度，若仍然不溫不火，則大概率推測出需求供應同步增長，且供應增幅更大。在5-6月需求逐步退潮后，市場仍不樂觀。
　　觀點，現(xiàn)貨方面，需求旺季不旺，仍有較多庫存等待消化，后續(xù)需求逐步減退，5月或偏弱運行，月末關注端午備貨拉動情況；期貨方面，由于現(xiàn)貨偏弱的判斷及06合約基差處于歷史較低位置，判斷期貨價格或仍有一定下跌空間，后續(xù)要想看到像樣的反彈需首先看到淘雞的持續(xù)放量，但暫時還沒有這個苗頭，從節(jié)奏來看短期偏空，多頭可以等到梅雨季兌現(xiàn)后關注后續(xù)旺季合約08、09的操作機會。
　　策略：（1）養(yǎng)殖戶及現(xiàn)貨貿易商：5月現(xiàn)貨價格偏弱看待；（2）期貨投機者：06期貨或存在一定高估，關注月度中旬現(xiàn)貨能否企穩(wěn)，若仍然不溫不火，則可考慮偏空操作，多頭仍需等待機會，時間上最好等到梅雨季兌現(xiàn)，旺季08、09合約估值被帶下來之后再進行入場操作。
　　重要變量：端午需求情況、淘汰意愿、飼料成本。