>> 華泰期貨-尿素日報：重回基本面交易，尿素窄幅整理-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
大小： |
2506KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2025-05-20，尿素主力收盤1849元/噸（+2）；河南小顆粒出廠價報價：1900元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1910元/噸（+0）；小塊無煙煤660元/噸（+0），山東基差：41元/噸（-2）；河南基差：51元/噸（-12）；江蘇基差：61元/噸（-2）；尿素生產(chǎn)利潤423元/噸（+0），出口利潤452元/噸（+32）。
供應(yīng)端：截至2025-05-20，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.65%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為81.72萬噸（-24.84），港口樣本庫存量為16.30萬噸（+3.00）。
需求端：截至2025-05-20，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率40.26%（+2.36%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為74.82%（-0.42%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.29日（+0.47）。
尿素出口相關(guān)情況明朗，后續(xù)自律有序出口，同時國內(nèi)尿素倡議保供穩(wěn)價，尿素重回基本面交易，盤面窄幅整理。下游接貨積極性明顯，工農(nóng)業(yè)均增加采購，工廠訂單量增加，上游工廠庫存逐漸下降，港口庫存明顯增加。當(dāng)前處于農(nóng)業(yè)需求旺季，北方玉米備肥近期有啟動預(yù)期，工業(yè)需求復(fù)合肥開工小幅反彈，板材行業(yè)剛需減弱。尿素前期停車裝置重啟，同時部分裝置停車檢修，整體開工率窄幅波動，供應(yīng)端維持高位運(yùn)行。
策略
中性，預(yù)計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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