>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250520
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 5672KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：東北農(nóng)戶手中大豆庫存基本見底，貿(mào)易商手中尚有余糧，但是報價較高，下游買興不強(qiáng)，收售活動較少。銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求。市場需求較為平淡，下游對于高價接貨意愿不強(qiáng)，國產(chǎn)大豆壓榨需求支撐減少。多空交織，豆一高估值低驅(qū)動，價格預(yù)計(jì)高位震蕩。豆一暫時觀望為主，或可考慮賣出跨式期權(quán)操作。豆一07合約關(guān)注4240-4250元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4000-4050元/噸。
花生：產(chǎn)區(qū)余貨量同比接近持平，結(jié)構(gòu)上看大多貨源已轉(zhuǎn)移至產(chǎn)業(yè)鏈中游，貿(mào)易商目前存在一定挺價惜售意愿。受塞內(nèi)開關(guān)延遲及進(jìn)口利潤不佳影響，本年度進(jìn)口花生到港量較常年偏少。局部產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙，農(nóng)戶貨源銷售量偏少，整體上貨量不大，批發(fā)市場按需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨價格持續(xù)偏強(qiáng)。壓榨廠散油榨利為正，托底收購，某壓榨企業(yè)收購指標(biāo)放寬對市場情緒有一定利多影響。天氣逐步轉(zhuǎn)暖，農(nóng)忙結(jié)束后吉林等地基層少量尾貨有一定銷售需求。主產(chǎn)區(qū)花生處于播種、生長季，花生玉米比價有所回落，但花生比較種植收益尚可，種植面積預(yù)期處于高位，同比變化不大，局部產(chǎn)區(qū)略偏旱，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況。多單持有。10合約支撐8000-8004，壓力位上調(diào)至8450-8460.
豆油：日內(nèi)豆油走強(qiáng)，主要原因在于端午節(jié)前備貨以及油粕比套利資金驅(qū)動?；久鏁簾o明顯變化。美豆油生柴政策仍有變數(shù)，國際原油走弱也在拖累全球油脂價格。巴西大豆集中到港的利空仍在持續(xù)。中美貿(mào)易摩擦的反復(fù)、二季度大豆到港同比依舊偏少，豆油下方空間預(yù)計(jì)不大，豆油短期看空但不建議做空，等待企穩(wěn)布局多單為主或可考慮買入虛值看漲期權(quán)。豆油主力09合約支撐位關(guān)注7500-7550元/噸，壓力位關(guān)注7900-7950元/噸；
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