久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近日我們參加老白干酒股東大會，就2024年公司經營情況、2025年公司經營規(guī)劃等與管理層進行交流，核心總結如下：
　　持續(xù)優(yōu)化產品結構，穩(wěn)固經營底盤，聚焦核心單品與百元以上產品培育。公司近年來持續(xù)推動次高端產品培育，24全年/25Q1百元以上產品分別同比+5.3%/+25.5%，甲等15、1915等代表性產品在中高檔價位段的培育成效顯現(xiàn)。25年面對市場調整壓力，公司經營目標較為務實，銷售端一是聚焦核心消費者培育，二是強化主力產品價格維護、同時推進中高端培育。公司將保持產品價格剛性和銷售慣性置于較為重要的戰(zhàn)略定位，穩(wěn)固經營基本盤以應對周期調整。
　　推進費用精細化管理，費投結構向C端轉型。公司持續(xù)推進精細化費用管理，通過優(yōu)化費用投放結構與績效考核體系，提升費用使用效率。銷售費用和管理費用整體聚焦“精準投入、直投C端”的策略方向，弱化渠道端粗放式投放，強化消費者觸達與終端拉動的實際成效。C端傾斜對于銷售人員隊伍整體素質與品牌觸達的響應能力提出更高要求，預計人員費用將維持上升趨勢。同時當前公司處于高端化品牌形象建設期，產品升級提升成本+品牌培育期持續(xù)市場投放下，毛利率預計中短期維穩(wěn)或微升。長期來看，隨著升級產品占比提升及品牌力加強帶來的規(guī)模效應，疊加費用端費效比持續(xù)提升，公司整體凈利率水平具備改善空間。
　　多品牌協(xié)同推進全國化布局，持續(xù)渠道去庫維持穩(wěn)態(tài)運營。公司以本部老白干銷售為基石，推進多品牌協(xié)同發(fā)展，形成“核心品牌夯實+區(qū)域品牌突破”的格局。旗下武陵酒持續(xù)推進圈層營銷與短鏈直銷模式，24年實現(xiàn)雙位數(shù)增長，全國化拓展進程加速，短鏈模式下渠道庫存水平保持低位。25年，武陵酒將繼續(xù)依托品質優(yōu)勢與品牌積淀，對并對產品線持續(xù)聚焦，延續(xù)短鏈銷售模式突破圈層消費。同時，本部老白干持續(xù)推進去庫過程，當前渠道庫存處于良性水平，多品牌協(xié)同發(fā)展。
　　盈利預測與投資建議：公司穩(wěn)中求進，省外各品牌持續(xù)協(xié)同，同時內部管理優(yōu)化、費用持續(xù)管控，期待次高端升級+費效優(yōu)化下公司利潤端彈性的持續(xù)釋放。我們預計公司25-26年實現(xiàn)營收54.71/59.17億元，分別同比增長2.1%/8.2%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.42/8.91億元，分別同比增長4.6%/8.2%，維持“推薦”評級。
　　風險提示：次高端培育不及預期；行業(yè)競爭加?。缓暧^經濟下行風險等。