>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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作者： |
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我們預(yù)計印度2025財年四季度(截至今年3月)的實際GDP同比增長約7.0%，為2025財年高點，但低于2024財年四季度的同比增長8.4%以及印度國家統(tǒng)計局第二次預(yù)測的7.6%。我們的預(yù)測依賴于間接稅淨(jìng)額(NIT)的非常高增長，假設(shè)2025財年中央政府完成其稅收和支出(修訂)估算。此外，四財季的商品和服務(wù)稅(GST)收入同比增長為2025財年高點的10.7%，表明上季度名義GDP增長也可能恢復(fù)至約10.5%，好于前四季度平均的9.6%。更重要的是，我們預(yù)計2025財年四季度的實際增加值總額(GVA)同比增長約為6.4%，高于三財季的6.2%，但低于2024財年四季度的7.3%。因此，這意味著2025財年的實際GVA/GDP同比增長分別為6.2%/6.4%，低于2024財年的8.6%/9.2%。隨著未來幾個季度的CPI預(yù)計將保持低水平(同比增長<4%)以及2026財年的實際GDP增長預(yù)計為6.2%，我們預(yù)計印度儲備銀行將在今年剩余時間內(nèi)將回購利率下調(diào)75-100個基點。
重點新聞：特朗普減稅案造成的財政影響引發(fā)長期美債重挫，眾議院可能很快表決該法案；財政惡化前景刺激30年期美債收益率升至5.1%，逼近20年來最高水平，美國股債匯齊跌；亞馬遜首席執(zhí)行官表示，尚未看到關(guān)稅措施導(dǎo)致消費者支出明顯下降或商品價格上漲；歐洲央行副行長稱歐元區(qū)距離實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)已經(jīng)不遠(yuǎn)；歐盟拋出新貿(mào)易提案；上海市發(fā)布提振消費專項行動方案，擬新增手機、平板、等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼；中國將增加對小微企業(yè)的融資供給；中國5月份批準(zhǔn)130款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲和14款進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲；第一季度全球新能源車銷量突破400萬輛，年增39%；百度第一季度營收意外增長，投資收益提振當(dāng)季凈利潤大增42%；奢侈品巨頭LVMH據(jù)悉發(fā)出需求持續(xù)疲軟預(yù)警；OpenAI將以65億美元收購AI初創(chuàng)企業(yè)io，進(jìn)軍硬件領(lǐng)域。
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