>> 五礦期貨-鐵礦石周報：高爐檢修增多，關注弱預期驗證-250524
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅 |
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周度要點小結
◆供應：本期全球鐵礦石發(fā)運總量3347.8萬噸，環(huán)比增加318.8萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2706.1萬噸，環(huán)比增加283.7萬噸。澳洲發(fā)運總量1827.8萬噸，環(huán)比增加30.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1579萬噸，環(huán)比減少14.8萬噸。巴西發(fā)運總量878.3萬噸，環(huán)比增加253.1萬噸。中國47港到港總量2280.4萬噸，環(huán)比減少289.6萬噸；中國45港到港總量2271.3萬噸，環(huán)比減少83.3萬噸。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量243.6萬噸，環(huán)比上周減少1.17萬噸。鋼廠高爐開工率83.69%，環(huán)比上周減少0.46個百分點；鋼廠盈利率59.74%，環(huán)比上周增加0.43個百分點。
◆庫存：全國47個港口進口鐵礦庫存總量14591.83萬噸，環(huán)比下降155.16萬噸；日均疏港量343.19萬噸，環(huán)比增3.60萬噸。
◆小結：供給方面，最新一期鐵礦石發(fā)運量增加至同期高位，巴西和非主流國家發(fā)運貢獻主要增量，關注后續(xù)二季度季節(jié)性發(fā)運提升的驗證情況。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，降至243.6萬噸，鐵水此前的階段性高點基本得到驗證。由于中美貿(mào)易緊張局勢的短期緩和，終端出口需求依舊具備較強的韌性，對下游需求有一定支撐，鋼廠利潤收縮速度緩慢，使鐵水的降幅延緩，進入淡季后預計高爐常規(guī)性檢修增多，鐵水緩慢下移。庫存端，港口疏港量仍然保持在高位運行，港口和鋼廠進口礦庫存延續(xù)降勢。往后看，短期宏觀影響消化后，礦價或逐步向“弱預期”回歸，價格震蕩偏弱，后續(xù)觀察終端需求的旺季轉淡季走弱情況，以及鋼廠利潤的變化情況
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