>> 招商期貨-金融期貨早班車-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 583KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山,徐世偉 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：5月26日，A股四大股指多數(shù)下跌，其中上證指數(shù)下跌0.05%，報收3346.84點；深成指下跌0.41%，報收10091.16點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.8%，報收2005.26點；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.17%，報收982.26點。市場成交10,339億元，較前日減少1,487億元。行業(yè)板塊方面，傳媒(+2.14%)，計算機(+1.39%)，環(huán)保(+1.22%)漲幅居前；汽車(-1.78%)，醫(yī)藥生物(-1.08%)，綜合(-0.86%)跌幅居前。從市場強弱看，IM>IC>IH>IF，個股漲/平/跌數(shù)分別為3,794/186/1,430。滬深兩市，機構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-6、-69、-47、122億元，分別變動+69、+87、-11、-145億元。股指期貨
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為195.39、153.86、68.31與47.22點，基差年化收益率分別為-20.77%、-17.4%、-11.34%與-11.21%，三年期歷史分位數(shù)分別為3%、3%、2%及8%。期現(xiàn)價差仍處于較低水平。
交易策略：近期小盤股指貼水較深，我們推測是中性產(chǎn)品在今年以來規(guī)模擴大的結(jié)果，而由于債牛行情暫未重啟，中性的空頭倉位占比或仍較高，因此深度貼水或仍會持續(xù)。我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置IF、IC、IM遠期合約；近月合約方面，微盤有回落風(fēng)險，或拖累IC、IM指數(shù)，建議謹慎對待。
風(fēng)險提示：美國雙邊政策不確定性、財政擴張進度不及預(yù)期
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