>> 招銀國(guó)際-Alphabet(GOOG.US)谷歌2025年I／O大會(huì)：AI提升各場(chǎng)景用戶體驗(yàn)-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
大小： |
1426KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
招銀國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
賀賽一,陶冶,陸文韜 |
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谷歌在2025年I/O開(kāi)發(fā)者大會(huì)更新了關(guān)于搜索、大模型以及AI應(yīng)用的最新進(jìn)展，重點(diǎn)產(chǎn)品更新包括：1）搜索：在美國(guó)地區(qū)正式推出基于Gemini 2.5的AI原生搜索功能AIMode，包含深度搜索、實(shí)時(shí)搜索和智能體等一系列AI能力，改善用戶搜索體驗(yàn)；2）基底模型：發(fā)布新版Gemini 2.5 Flash，進(jìn)一步提升編程以及復(fù)雜任務(wù)的處理能力，并且提高效率22%；3）多模態(tài)模型：發(fā)布視頻生成模型Veo 3和圖像生成模型Imagen 4，在多模態(tài)內(nèi)容生成領(lǐng)域持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；4）原生AI應(yīng)用：Gemini App推出一系列新功能，包括Agent Mode，結(jié)合網(wǎng)頁(yè)瀏覽、深度研究和應(yīng)用操作等一系列能力，能夠全程完成復(fù)雜任務(wù)。基于行業(yè)領(lǐng)先的基底模型、龐大的用戶基礎(chǔ)以及良好AI產(chǎn)品能力，我們看好谷歌維持在搜索市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，抵御大模型的競(jìng)爭(zhēng)威脅。我們維持對(duì)于谷歌的盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)FY25/26E搜索廣告收入同比增長(zhǎng)10%/9%。維持買入評(píng)級(jí)。
搜索：AI搜索提升用戶體驗(yàn)。公司向美國(guó)地區(qū)的搜索用戶正式推出AIMode，AIMode具備強(qiáng)大的推理和多模態(tài)能力，可通過(guò)追問(wèn)及相關(guān)網(wǎng)址鏈接為用戶提供更深入的搜索結(jié)果。此外，公司在AIMode中引入多項(xiàng)功能，包括1）深度搜索（Deep Search）：基于Query Fan-out技術(shù)，深度搜索能夠生成數(shù)百個(gè)子搜索，根據(jù)豐富的信息進(jìn)行推理，在幾分鐘內(nèi)生成詳細(xì)的搜索報(bào)告；2）實(shí)時(shí)搜索（Search Live）：通過(guò)攝像頭，用戶可以實(shí)時(shí)利用AI搜索進(jìn)行多模態(tài)交互；3）智能體能力：公司將Project Mariner的智能體能力整合進(jìn)AIMode，用戶目前可利用智能體完成購(gòu)票和餐廳預(yù)訂等功能。隨著AI快速發(fā)展，市場(chǎng)擔(dān)憂大模型將爭(zhēng)奪公司搜索份額。據(jù)Statcounter，谷歌全球搜索市場(chǎng)份額由23年1月的93%降至25年4月的90%。我們認(rèn)為AIMode的推出有望鞏固谷歌在搜索領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，抵御競(jìng)爭(zhēng)，并帶來(lái)搜索增量。據(jù)公司內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，此前推出的AIOverviews功能推動(dòng)用戶AI搜索問(wèn)詢?cè)鲩L(zhǎng)超10%。截至1Q25，AIOverviews月均用戶已超15億，且貨幣化率水平接近公司核心搜索業(yè)務(wù)。
大模型：鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司發(fā)布新版Gemini 2.5 Flash，進(jìn)一步提升編程以及復(fù)雜任務(wù)的處理能力，并且提高效率22%；公司旗艦基底模型Gemini2.5 Pro在經(jīng)歷上一輪更新以后，目前領(lǐng)跑全球大模型榜單WebDev Arena和LMArena。在多模態(tài)模型方面，公司發(fā)布了視頻生成模型Veo 3和圖像生成模型Imagen 4，鞏固其在多模態(tài)模型領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。相較Veo 2，Veo3進(jìn)一步提升視頻畫(huà)質(zhì)，并且可以生成視頻內(nèi)的音頻內(nèi)容。我們認(rèn)為，模型領(lǐng)域的迭代和領(lǐng)先是公司在搜索/云計(jì)算領(lǐng)域的核心壁壘之一。
原生AI應(yīng)用：拓展應(yīng)用場(chǎng)景。公司的Gemini App推出一系列新功能，包括1）Agent Mode：結(jié)合網(wǎng)頁(yè)瀏覽、深度研究和應(yīng)用操作等一系列能力，能夠替代用戶完成較為復(fù)雜的任務(wù)；2）交互問(wèn)答功能：可基于用戶文檔生成交互式問(wèn)答，成為用戶的學(xué)習(xí)助手；3）連接其他谷歌應(yīng)用：用戶可在與Gemini對(duì)話中使用或操作其他谷歌應(yīng)用。截至I/O大會(huì)，Gemini App目前月活用戶已超4億。
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