>> 華泰期貨-燃料油日報：伊朗燃料油出口維持低位-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
上期所燃料油期貨主力合約日盤收跌0.87%，報2972元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲0.06%，報3512元/噸。
原油價格維持震蕩態(tài)勢，短期多空因素交織，趨勢暫不明朗，對燃料油市場指引有限，中期則面臨平衡表轉(zhuǎn)為過剩的壓力。
就燃料油自身基本面而言，目前矛盾有限，高低硫市場結(jié)構(gòu)均存在一定支撐。其中，低硫燃料油月差、裂解價差開始出現(xiàn)一定幅度回落，但目前還沒有明顯的過剩跡象。中期來看，船燃需求份額下行、剩余產(chǎn)能偏多的壓力并未逆轉(zhuǎn)。高硫燃料油方面，雖然目前沒有供應(yīng)緊張的信號，但支撐因素還在延續(xù)。在美國制裁的壓力下，伊朗燃料油供應(yīng)仍受到抑制。參考船期數(shù)據(jù)，伊朗5月高硫燃料油發(fā)貨量僅有72萬噸，環(huán)比4月減少34萬噸，同比去年下降130萬噸。伊核談判尚未出現(xiàn)實質(zhì)性進展，疊加夏季用電高峰，伊朗燃料油出口或維持低位。
策略
高硫方面：震蕩
低硫方面：震蕩
跨品種：無
跨期：關(guān)注逢低多FU2507-2509價差機會，前期正套頭寸可逢高止盈
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀風(fēng)險、關(guān)稅風(fēng)險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求不及預(yù)期、船燃需求不及預(yù)期
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