>> 國盛證券-固定收益定期-流動性和機構(gòu)行為跟蹤：央行呵護資金，存單保持平穩(wěn)-250531
| 上傳日期： |
2025/5/31 |
大小： |
708KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊業(yè)偉,朱美華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
月末資金緊張程度有限。本周R001收于1.57%（前值1.61%），DR001收于1.48%（前值1.57%）。R007收于1.70%（前值1.63%），DR007收于1.66%（前值1.59%）。DR007與7天OMO利差收于26.45bp。6M國股銀票轉(zhuǎn)貼利率收于1.06%前值1.09%）。
央行公開市場業(yè)務(wù)凈投放資金，呵護資金面。本周央行逆回購?fù)斗?6026億元，逆回購到期9460億元，合計凈投放6566億元。
銀行存在負債壓力，存單到期收益率上行。存單到期收益率來看，本周3M收益率上行0.02bp收于1.66%，6M收益率上行0.50bp收于1.68%，1Y收益率上行1.00bps收于1.71%，1Y-3M期限利差走闊。本周1年存單與R007利差縮小6.06bp至0.78bp。10年、30年國債分別下行4.96bp、上行0.70bp至1.67%、1.90%。
存單凈融資上升，大行存單發(fā)行抬價。本周存單凈融資168億元前值-240億元），國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行1年存單發(fā)行利率分別收于1.70%、1.70%、1.83%、1.80%，較值分別+2.00bp、-0.75bp、+8.53bp、+5.80bp。發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，本周加權(quán)平均發(fā)行期限8.9M（前值6.2M），3M存單發(fā)行899億元，6M期限發(fā)行1437億元，1Y期限發(fā)行3924億元，占比分別為13.43%、21.46%、58.62%。
下周政府債券凈發(fā)行下降。本周國債凈發(fā)行0億元，地方債凈發(fā)行1371億元，政府債券合計凈發(fā)行1371億元，凈繳款合計5141億元。下周預(yù)計國債凈發(fā)行778億元，地方債凈發(fā)行508億元，合計1286億元，凈繳款合計-101億元。
銀行間杠桿率下降。質(zhì)押式回購交易量周均6.50萬億元（前值6.72萬億元）。銀行間市場杠桿率均108.63%前值108.89%）。
風(fēng)險提示：贖回事件超預(yù)期，資金面收緊，統(tǒng)計存在偏差。
|
|
