>> 國信證券-公募REITs周報(第19期)：經(jīng)營權(quán)類表現(xiàn)更優(yōu)，優(yōu)質(zhì)倉儲資產(chǎn)加速入市-250601
| 上傳日期： |
2025/6/1 |
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| 2479KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,趙婧,戴丹苗 |
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主要結(jié)論：本周中證REITs指數(shù)微跌，經(jīng)營權(quán)類REITs走勢強于產(chǎn)權(quán)類REITs，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.3%、+0.6%。從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看：中證轉(zhuǎn)債>中證全債>中證REITs>滬深300，REITs全周日均換手率較前一周略有下降。全市場能源、交通、消費類REITs收漲，水利、園區(qū)類REITs收跌。截至5月30日，公募REITs年化現(xiàn)金分派率均值為6.0%，高于當(dāng)前主流固收資產(chǎn)的靜態(tài)收益率。當(dāng)前產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值低313BP,經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為212BP。
中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.1%，年初至今漲跌幅為+10.0%。截至2025年5月30日，中證REITs （收盤）指數(shù)收盤價為868.35點，整周（2025/5/26-2025/5/30）漲跌幅為-0.1%，表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)（-1.1%），弱于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（+0.2%）以及中證全債指數(shù)（-0.01%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序為：中證REITs（+10.0%）>中證轉(zhuǎn)債（+3.6%）>中證全債（+0.5%）>滬深300（-2.4%）。截至2025年5月30日，近一年中證REITs指數(shù)回報率為9.1%，波動率為6.9%，回報率高于滬深300指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)以及中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在5月30日下降至1982億元，較上周減少2億元；全周日均換手率為0.56%，較前一周下降0.15個百分點。
不同類型REITs漲跌分化。截至2025年5月30日，從不同項目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.3%、+0.6%。從不同項目類型REITs來看，周漲跌幅分化，其中平均漲幅最大的三個項目類型分別為能源（1.0%）、交通（0.5%）和消費類（0.1%）。分具體標(biāo)的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為華夏特變電工新能源REIT（+4.26%）、工銀蒙能清潔能源REIT（+4.04%）、華夏金茂商業(yè)REIT（+3.59%）。
保障房REITs交易活躍度最高。從不同項目類型來看，保障性租賃住房類本周交易最活躍，交通基礎(chǔ)設(shè)施類成交額占比最高。前者區(qū)間日均換手率為0.9%，成交額占REITs總成交額14.9%。后者區(qū)間日均換手率為0.5%，成交額占REITs總成交額25.2%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為中金安徽交控REIT（748萬元）、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT(682萬元）、華泰江蘇交控REIT(531萬元）。
中銀中外運倉儲物流REIT獲批，優(yōu)質(zhì)倉儲物流資產(chǎn)加速入市。5月30日，中銀中外運倉儲物流REIT獲得證監(jiān)會注冊批復(fù)及上交所無異議函，該REITs首發(fā)資產(chǎn)覆蓋長三角、京津冀、川渝6處核心物流節(jié)點，總建筑面積30.54萬平方米、出租率95.59%，收益法估值10.97億元；項目發(fā)起人為中國外運，基金管理人為中銀基金，為招商局集團旗下第5只公募REIT。
風(fēng)險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險，流動性風(fēng)險等。
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